T\u00e9l\u00e9charger<\/a><\/div>\n\n\n\nLa cause imm\u00e9diate de la d\u00e9pression mondiale qui se profile est assez claire. La \u00ab guerre du p\u00e9trole \u00bb men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis contre l\u2019Iran a interrompu le commerce maritime en provenance de la r\u00e9gion du golfe Persique, r\u00e9duisant ainsi de 20 % l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole export\u00e9 via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et de 5 % suppl\u00e9mentaires via la mer Rouge, en raison du combat men\u00e9 par Ansar Allah au Y\u00e9men contre l\u2019Arabie saoudite.<\/p>\n\n\n\n
Tous les pays ont besoin de p\u00e9trole et de gaz pour faire fonctionner leurs usines, \u00e9clairer et chauffer leurs foyers, et produire des engrais et des produits chimiques de base \u00e0 partir de naphta et de soufre. La coupure de cet approvisionnement entra\u00eenera une hausse des prix du p\u00e9trole et du gaz, et par cons\u00e9quent des engrais, de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et de l\u2019\u00e9nergie en g\u00e9n\u00e9ral. Cela contraindra de nombreuses entreprises et des secteurs entiers \u00e0 fermer leurs portes, car ils ne pourront plus r\u00e9aliser de b\u00e9n\u00e9fices dans ce nouveau contexte de prix. De nombreux pays subiront des fermetures d\u2019entreprises et une hausse du ch\u00f4mage, \u00e0 l\u2019image de ce qu\u2019a connu l\u2019industrie allemande apr\u00e8s que son gouvernement a c\u00e9d\u00e9 \u00e0 la pression am\u00e9ricaine pour cesser d\u2019importer du p\u00e9trole et du gaz russes en 2022. L\u2019ensemble de son \u00e9conomie a alors subi une baisse du PIB.<\/p>\n\n\n\n
Pour le secteur agricole mondial, la crise du p\u00e9trole et du gaz r\u00e9duira l\u2019offre d\u2019engrais et de carburant, entra\u00eenant une baisse des rendements agricoles.<\/p>\n\n\n\n
De nombreux agriculteurs am\u00e9ricains ont r\u00e9duit leurs semis, constatant que la production agricole leur co\u00fbte plus cher que ce qu\u2019ils peuvent en tirer, \u00e0 mesure que les prix de ces intrants augmentent. Les co\u00fbts de commercialisation augmentent \u00e9galement en raison de la hausse des prix du gazole et, par cons\u00e9quent, des co\u00fbts de transport routier et ferroviaire. Et \u00e0 mesure que les prix de l\u2019\u00e9nergie, des engrais et des importations alimentaires augmentent pour les entreprises, les agriculteurs et les travailleurs du monde entier, beaucoup seront incapables d\u2019honorer le service de leur dette. Cela entra\u00eenera des d\u00e9fauts de paiement, des ventes en situation de d\u00e9tresse et une hausse des taux de faillite, suivis de saisies immobili\u00e8res et de prises de contr\u00f4le de biens. Ces pressions financi\u00e8res exacerberont le conflit entre pays cr\u00e9anciers et pays d\u00e9biteurs, tandis que les investisseurs \u00e9trangers se pr\u00e9cipiteront pour racheter des entreprises \u00e0 des prix brad\u00e9s, comme ils l\u2019ont fait lors de la crise financi\u00e8re asiatique de 1997.<\/p>\n\n\n\n
\u00ab Pour la plupart des pays, l\u2019aggravation de leurs d\u00e9ficits de balance des paiements exercera une pression sur leurs taux de change, les confrontant au choix suivant : utiliser leurs r\u00e9serves limit\u00e9es pour payer des importations de p\u00e9trole et de denr\u00e9es alimentaires \u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s, ou pour honorer le service de leur dette ext\u00e9rieure arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. \u00bb<\/h4>\n\n\n\n
De nombreux pays se tourneront vers le FMI pour emprunter des dollars afin de couvrir leurs d\u00e9ficits, plut\u00f4t que de voir leurs taux de change se d\u00e9pr\u00e9cier. Le probl\u00e8me est que les pr\u00eats du FMI sont subordonn\u00e9s \u00e0 la condition que les gouvernements r\u00e9duisent leurs d\u00e9ficits budg\u00e9taires en diminuant les aides sociales, telles que celles destin\u00e9es \u00e0 aider les familles et les entreprises \u00e0 faire face \u00e0 la crise et au poids croissant de leur endettement.<\/p>\n\n\n\n
Mais r\u00e9duire ces d\u00e9penses publiques sera politiquement intenable dans les pays d\u00e9ficitaires en p\u00e9trole qui sont des d\u00e9mocraties. La voie de la moindre r\u00e9sistance politique consiste pour eux \u00e0 suspendre le paiement de leurs dettes ext\u00e9rieures envers les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations, les banques et le FMI afin de pouvoir acheter la nourriture et le p\u00e9trole dont leurs citoyens et leurs entreprises ont besoin. Pour se pr\u00e9munir contre une aust\u00e9rit\u00e9 et une d\u00e9pression int\u00e9rieures politiquement inacceptables, les pays d\u00e9ficitaires en p\u00e9trole ont en fin de compte besoin du soutien mutuel de la Chine, de la Russie et les uns des autres pour \u00e9tablir de nouvelles r\u00e8gles r\u00e9gissant les relations entre d\u00e9biteurs et cr\u00e9anciers entre les pays, fond\u00e9es sur la reconnaissance du fait que les dettes qui ne peuvent \u00eatre rembours\u00e9es ne le seront pas \u2013 \u00e0 commencer par leur arri\u00e9r\u00e9 de dettes libell\u00e9es en dollars.<\/p>\n\n\n\n
Les n\u00e9gociations visant \u00e0 \u00e9tablir ces r\u00e8gles afin d\u2019\u00e9viter d\u2019imposer une aust\u00e9rit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e et une v\u00e9ritable d\u00e9pression raviveront le grand d\u00e9bat de 1944 entre les repr\u00e9sentants des \u00c9tats-Unis et de la Grande-Bretagne sur la structure du syst\u00e8me financier international d\u2019apr\u00e8s-guerre.<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 Bretton Woods, les propositions am\u00e9ricaines visant \u00e0 ce que le FMI g\u00e8re le syst\u00e8me financier international selon des principes ax\u00e9s sur les cr\u00e9anciers refl\u00e9taient le statut de cr\u00e9ancier pr\u00e9pond\u00e9rant des \u00c9tats-Unis \u00e0 l\u2019\u00e9poque et le fait que leur Tr\u00e9sor d\u00e9tenait environ 75 % des r\u00e9serves mondiales d\u2019or mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n
Le plan du Tr\u00e9sor britannique, \u00e9labor\u00e9 par John Maynard Keynes, pr\u00e9conisait la cr\u00e9ation d\u2019une institution de surveillance financi\u00e8re habilit\u00e9e \u00e0 limiter la capacit\u00e9 des nations cr\u00e9anci\u00e8res (men\u00e9es par les \u00c9tats-Unis) \u00e0 accumuler des cr\u00e9ances financi\u00e8res d\u2019une ampleur telle qu\u2019elles \u00e9toufferaient la croissance \u00e9conomique des pays affichant des d\u00e9ficits commerciaux et de balance des paiements persistants, comme cela s\u2019\u00e9tait produit apr\u00e8s la Premi\u00e8re Guerre mondiale. Rejetant sa proposition visant \u00e0 r\u00e9duire la valeur des cr\u00e9ances excessives, les \u00c9tats-Unis ont cr\u00e9\u00e9 le FMI. Ses principes favorables aux cr\u00e9anciers ont contraint les pays tomb\u00e9s dans la d\u00e9pendance de la dette \u00e0 pressurer leurs \u00e9conomies pour en tirer des recettes ou \u00e0 brader des actifs publics afin de rembourser leurs dettes envers les banques am\u00e9ricaines et autres banques internationales ainsi que les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations.<\/p>\n\n\n\n
La majeure partie de la dette accumul\u00e9e entre de 1945 est libell\u00e9e en dollars ; par cons\u00e9quent, toute r\u00e9duction de dette aujourd\u2019hui se ferait au d\u00e9triment du syst\u00e8me financier international dollaris\u00e9 et centr\u00e9 sur les \u00c9tats-Unis. Ce syst\u00e8me a \u00ab sauv\u00e9 \u00bb les pays d\u00e9biteurs par le biais de pr\u00eats du FMI ou du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, ou d\u2019accords de swap de devises, afin de soutenir leurs taux de change et de leur permettre d\u2019\u00e9viter le d\u00e9faut de paiement. Cela a eu pour effet de subventionner une dynamique financi\u00e8re intrins\u00e8quement insoutenable, accumulant dette sur dette selon une trajectoire exponentielle qui d\u00e9passe de plus en plus la capacit\u00e9 de remboursement. Les \u00c9tats-Unis ont en outre transform\u00e9 ce syst\u00e8me en arme en subordonnant l\u2019octroi de ces nouveaux pr\u00eats \u00e0 l\u2019adh\u00e9sion des pays aux sanctions financi\u00e8res et commerciales am\u00e9ricaines contre les pays qui s\u2019opposent \u00e0 la politique \u00e9trang\u00e8re des \u00c9tats-Unis et \u00e0 leur bellicisme croissant.<\/p>\n\n\n\n
La majorit\u00e9 mondiale est donc confront\u00e9e \u00e0 la t\u00e2che de concevoir de nouveaux m\u00e9canismes financiers entre les gouvernements des pays exc\u00e9dentaires et d\u00e9ficitaires en mati\u00e8re de balance des paiements, afin de remplacer les r\u00e8gles s\u00e9v\u00e8res favorables aux cr\u00e9anciers impos\u00e9es par le FMI et la politique am\u00e9ricaine qui y est li\u00e9e, obligeant les pays d\u00e9biteurs \u00e0 brader leurs infrastructures publiques, leurs ressources naturelles et leurs terres pour rembourser leurs dettes.<\/p>\n\n\n\n
La question sous-jacente est de savoir si les gouvernements des pays d\u00e9biteurs continueront \u00e0 servir d\u2019agents de recouvrement pour les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations, les banques et les investisseurs \u00e0 la recherche de rentes, qui esp\u00e8rent privatiser les infrastructures publiques afin de fournir aux pays les fonds n\u00e9cessaires au remboursement de leurs dettes ext\u00e9rieures, les gouvernements renon\u00e7ant ainsi \u00e0 leur capacit\u00e9 de taxer les ressources naturelles d\u00e9tenues par des int\u00e9r\u00eats \u00e9trangers, de subventionner les infrastructures publiques et d\u2019utiliser la cr\u00e9ation mon\u00e9taire et de cr\u00e9dit pour promouvoir la croissance \u00e9conomique de leur pays. Cette perte de contr\u00f4le souverain r\u00e9sultant de la d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la dette est une caract\u00e9ristique intrins\u00e8que du syst\u00e8me mon\u00e9taire et financier fond\u00e9 sur le dollar, mis au service des int\u00e9r\u00eats am\u00e9ricains et de ceux des investisseurs \u00e9trangers en g\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n
La politique am\u00e9ricaine aggrave la crise p\u00e9troli\u00e8re et la d\u00e9pression financi\u00e8re mondiale<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa strat\u00e9gie de s\u00e9curit\u00e9 nationale des \u00c9tats-Unis vise \u00e0 cr\u00e9er des goulets d\u2019\u00e9tranglement pour le commerce mondial du p\u00e9trole et d\u2019autres produits de premi\u00e8re n\u00e9cessit\u00e9. Elle contr\u00f4le avant tout l\u2019acc\u00e8s au syst\u00e8me financier mondial dollaris\u00e9, dans lequel les \u00e9conomies \u00e9trang\u00e8res d\u00e9tiennent leurs \u00e9pargnes et m\u00e8nent leur commerce ext\u00e9rieur. Les sanctions commerciales et financi\u00e8res am\u00e9ricaines, ainsi que le blocage militaire pur et simple de l\u2019acc\u00e8s au p\u00e9trole russe et iranien, aggravent la p\u00e9nurie de p\u00e9trole dans l\u2019espoir d\u2019utiliser la crise actuelle comme levier pour contraindre les pays \u00e0 se plier aux sanctions \u00e9conomiques am\u00e9ricaines en \u00e9change de l\u2019acc\u00e8s au p\u00e9trole et au gaz am\u00e9ricains, ainsi que du maintien de l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9 int\u00e9rieur am\u00e9ricain pour leurs exportations.\u00b9<\/p>\n\n\n\n
Un retour de b\u00e2ton se produit actuellement, les prix d\u2019importation du gaz en Allemagne et dans d\u2019autres pays europ\u00e9ens ayant quadrupl\u00e9 \u00e0 la suite du passage du gaz russe au GNL am\u00e9ricain. L\u2019opposition croissante aux cons\u00e9quences de la guerre men\u00e9e par l\u2019OTAN contre la Russie a rendu les partis au pouvoir en Allemagne, en Grande-Bretagne et en France si impopulaires qu\u2019ils ont peu de chances d\u2019\u00eatre r\u00e9\u00e9lus.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine elle-m\u00eame, ainsi que celles de ses alli\u00e9s occidentaux, se sont d\u00e9sindustrialis\u00e9es et polaris\u00e9es \u00e0 la suite de la mise en \u0153uvre des politiques n\u00e9olib\u00e9rales de financiarisation et de privatisation. Leur richesse financi\u00e8re et boursi\u00e8re ne peut \u00eatre maintenue que par les tributs et les subventions vers\u00e9s par les \u00e9conomies qui assurent la production effective. Mais ces \u00e9conomies productives, ainsi que celles de l\u2019Occident, sont d\u00e9sormais confront\u00e9es \u00e0 une d\u00e9pression mondiale r\u00e9sultant de la fermeture du golfe Persique, qui fait grimper les prix du p\u00e9trole, met \u00e0 mal les budgets des entreprises et des m\u00e9nages \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, et entra\u00eene un r\u00e9tr\u00e9cissement des march\u00e9s et de l\u2019emploi \u2013 et, par cons\u00e9quent, la capacit\u00e9 des pays \u00e0 verser leur tribut financier aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n
Faire passer les int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9anciers avant ceux des \u00e9conomies nationales dans leur ensemble a toujours \u00e9t\u00e9 un mal typiquement occidental. Depuis la Gr\u00e8ce et la Rome antiques, cela a entra\u00een\u00e9 une polarisation \u00e9conomique, un appauvrissement et une d\u00e9pendance de l\u2019ensemble de la population vis-\u00e0-vis d\u2019une classe oligarchique restreinte. C\u2019est ce destin que la majorit\u00e9 mondiale doit d\u00e9sormais \u00e9viter en s\u2019orientant vers un nouvel ordre international dans lequel les gouvernements emp\u00eacheront les oligarchies financi\u00e8res et les oligarchies renti\u00e8res<\/em> associ\u00e9es d\u2019appauvrir leurs \u00e9conomies au profit des investisseurs occidentaux. La guerre du p\u00e9trole actuelle promet de catalyser un tel changement de civilisation.<\/p>\n\n\n\nLa reprise apr\u00e8s les effets \u00e9conomiques de la guerre du p\u00e9trole doit passer par une r\u00e9duction de la dette<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa forte hausse des prix que la plupart des pays devront payer pour leur p\u00e9trole et leurs denr\u00e9es alimentaires constitue la cons\u00e9quence la plus imm\u00e9diate de la guerre du p\u00e9trole men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis contre la Russie et l\u2019Iran. Comme indiqu\u00e9 plus haut, de nombreuses entreprises seront incapables de d\u00e9gager des b\u00e9n\u00e9fices aux nouveaux niveaux de prix et risqueront la fermeture, tandis que de nombreux m\u00e9nages ne pourront pas subvenir \u00e0 leurs besoins sans s\u2019endetter.<\/p>\n\n\n\n
La crise politique la plus d\u00e9stabilisante concernera les pressions sur la balance des paiements et les taux de change des devises des pays d\u00e9pendants du p\u00e9trole les plus gravement touch\u00e9s. Les Tr\u00e9sors publics seront appel\u00e9s \u00e0 verser des subventions pour maintenir \u00e0 flot les m\u00e9nages, les entreprises et des secteurs entiers, afin d\u2019\u00e9viter leur fermeture et leur insolvabilit\u00e9. Mais ce soutien est limit\u00e9 par le fait que, selon les pratiques mondiales actuelles, les gouvernements sont tenus d\u2019accorder la priorit\u00e9 budg\u00e9taire au remboursement de leurs dettes ext\u00e9rieures plut\u00f4t que de faire face aux fermetures d\u2019industries par des d\u00e9penses publiques destin\u00e9es \u00e0 l\u2019aide sociale et \u00e0 des subventions visant \u00e0 favoriser leur reprise \u00e9conomique. Les pays du Sud, en particulier, ont d\u00e9j\u00e0 du mal \u00e0 rembourser leurs dettes ext\u00e9rieures aux d\u00e9tenteurs d\u2019obligations, aux banques et aux autres cr\u00e9anciers. Si les pressions sur la balance des paiements impos\u00e9es par la hausse des prix des importations de p\u00e9trole entra\u00eenent une d\u00e9pr\u00e9ciation de leurs devises, cela augmentera le co\u00fbt en monnaie nationale de leurs importations et alourdira encore le fardeau d\u00e9j\u00e0 lourd de leur dette libell\u00e9e en dollars.<\/p>\n\n\n\n
Une forme ou une autre de d\u00e9faut de paiement est in\u00e9vitable. La grande question politique est de savoir qui en supportera le fardeau. L\u2019\u00e9conomie nationale sera-t-elle sacrifi\u00e9e sur l\u2019autel de la dette ext\u00e9rieure et subira-t-elle une vague d\u2019insolvabilit\u00e9, de faillites et de saisies immobili\u00e8res ? Ou bien les gouvernements suspendront-ils les paiements aux cr\u00e9anciers internationaux afin de prot\u00e9ger au mieux leurs \u00e9conomies nationales ? Comme je l\u2019exposerai ci-apr\u00e8s, le seul moyen d\u2019\u00e9viter une d\u00e9pression nationale dans les pays du Sud est un \u00ab \u00c9tat financier propre \u00bb : une r\u00e9duction de la dette.<\/p>\n\n\n\n
Le surendettement ext\u00e9rieur actuel est un vestige des politiques coloniales et protectionnistes des nations industrialis\u00e9es, impos\u00e9es aux gouvernements du Sud et \u00e0 d\u2019autres pour les dissuader d\u2019adopter les politiques protectionnistes ou d\u2019\u00e9conomie mixte socialiste n\u00e9cessaires \u00e0 leur prosp\u00e9rit\u00e9 et leur permettant d\u2019\u00e9chapper \u00e0 la d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du commerce ext\u00e9rieur et de la dette. La reprise mondiale \u00e0 long terme n\u00e9cessitera l\u2019annulation de l\u2019h\u00e9ritage des pr\u00eats accord\u00e9s pour financer la d\u00e9pendance \u00e9conomique chronique du Sud, sans que ces pr\u00eats aient \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s pour mettre en place les moyens de les rembourser.<\/p>\n\n\n\n
Les pays ne peuvent les rembourser qu\u2019en empruntant encore davantage pour payer leurs frais financiers. C\u2019est ce cercle vicieux de la dette qui a caract\u00e9ris\u00e9 les deux derniers si\u00e8cles de relations Nord-Sud.<\/p>\n\n\n\n
Le \u00ab nouveau d\u00e9part \u00bb n\u00e9cessaire impliquera une annulation des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables dues par de nombreux pays d\u00e9biteurs \u00e0 des gouvernements \u00e9trangers, au FMI et \u00e0 des d\u00e9tenteurs d\u2019obligations priv\u00e9s. Cet objectif exige d\u2019\u00e9viter toute m\u00e9diation du FMI et de la Banque mondiale, qui ont \u00e9t\u00e9 fond\u00e9s pour servir d\u2019instruments aux politiques \u00e9conomiques coercitives des \u00c9tats-Unis. Le FMI suit la politique \u00e9trang\u00e8re am\u00e9ricaine en n\u2019accordant des pr\u00eats qu\u2019aux gouvernements qui acceptent la privatisation n\u00e9olib\u00e9rale et la r\u00e9duction des d\u00e9penses sociales, les for\u00e7ant ainsi \u00e0 c\u00e9der leurs infrastructures publiques et leurs ressources naturelles \u00e0 des investisseurs \u00e9trangers. Les \u00e9conomies d\u00e9bitrices sont \u00ab thatcheris\u00e9es \u00bb pour rembourser leurs dettes, en offrant des opportunit\u00e9s de recherche de rente permettant de lever des dollars afin de soutenir leurs taux de change.<\/p>\n\n\n\n
Un si\u00e8cle de soutien am\u00e9ricain aux r\u00e8gles de la finance internationale favorables aux cr\u00e9anciers<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa position dominante des \u00c9tats-Unis en tant que cr\u00e9ancier mondial apr\u00e8s la Premi\u00e8re Guerre mondiale leur a permis de dicter les conditions de paix lors d\u2019une s\u00e9rie de conf\u00e9rences \u00e0 Londres en 1921, visant \u00e0 mettre en \u0153uvre le trait\u00e9 de paix de Versailles de 1919. Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a insist\u00e9 sur le paiement int\u00e9gral des armes am\u00e9ricaines vendues \u00e0 cr\u00e9dit aux Alli\u00e9s europ\u00e9ens avant l\u2019entr\u00e9e des \u00c9tats-Unis dans la Grande Guerre. Les Alli\u00e9s se sont tourn\u00e9s vers l\u2019Allemagne et ont exig\u00e9 des r\u00e9parations pour pouvoir satisfaire aux exigences am\u00e9ricaines.<\/p>\n\n\n\n
Les sommes impos\u00e9es d\u00e9passaient de loin la capacit\u00e9 de paiement tant de l\u2019Allemagne que des Alli\u00e9s. Pourtant, l\u2019\u00e9thique morale de l\u2019\u00e9poque exigeait que toutes les dettes soient pay\u00e9es \u00ab bon gr\u00e9 mal gr\u00e9 \u00bb, comme le disait Keynes.<\/p>\n\n\n\n
\u00ab Aucun calcul n\u2019a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9 pour d\u00e9terminer comment les dettes de guerre pourraient \u00eatre rembours\u00e9es sans plonger les \u00e9conomies europ\u00e9ennes, tant vaincues que victorieuses, dans une aust\u00e9rit\u00e9 dict\u00e9e par l\u2019endettement, ainsi que dans une vague g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e de faillites, de saisies immobili\u00e8res et, en fin de compte, d\u2019effondrement politique. \u00bb<\/h4>\n\n\n\n
Des \u00e9conomistes favorables aux cr\u00e9anciers, tels que le Fran\u00e7ais Jacques Rueff et l\u2019Am\u00e9ricain Bertil Ohlin, affirmaient qu\u2019une aust\u00e9rit\u00e9 mon\u00e9taire \u00e9tait n\u00e9cessaire pour rendre les pays plus comp\u00e9titifs en abaissant leurs niveaux de salaires (leur principal co\u00fbt de production int\u00e9rieur) et leurs taux de change. Cet objectif devait \u00eatre atteint principalement en augmentant le ch\u00f4mage, ce qui r\u00e9duirait d\u2019autant les importations de biens de consommation \u00e0 mesure que le niveau de vie baisserait. La stagnation r\u00e9sultant des tentatives des Europ\u00e9ens de rembourser leurs dettes de guerre fut donc d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment impos\u00e9e et conduisit \u00e0 la Grande D\u00e9pression, qui finit par faire s\u2019effondrer aussi bien les \u00e9conomies cr\u00e9anci\u00e8res que d\u00e9bitrices, aux \u00c9tats-Unis comme en Europe.<\/p>\n\n\n\n
Les partisans des r\u00e9parations allemandes avaient rejet\u00e9 l\u2019exhortation de Keynes, qui leur demandait d\u2019expliquer comment les \u00e9conomies pourraient rembourser leurs dettes sans subir d\u2019effondrement ni de stagnation. Cette c\u00e9cit\u00e9 d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e de la part des lobbyistes pro-cr\u00e9anciers (et, en effet, dans les programmes universitaires traditionnels) concernant le poids de la dette continue de peser sur le monde d\u2019aujourd\u2019hui. Un bref r\u00e9sum\u00e9 du d\u00e9s\u00e9quilibre de la dette internationale au cours du si\u00e8cle dernier est instructif.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019Allemagne a fait faillite dans sa tentative d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e de payer une dette de r\u00e9parations exorbitante et impossible \u00e0 rembourser. Une grande partie de son industrie d\u2019exportation ayant \u00e9t\u00e9 saisie par les Alli\u00e9s ou r\u00e9duite en ruines, son commerce ext\u00e9rieur a \u00e9t\u00e9 contraint au d\u00e9ficit et son taux de change s\u2019est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9. L\u2019Allemagne a n\u00e9anmoins tent\u00e9 de r\u00e9unir les dollars n\u00e9cessaires pour payer les Alli\u00e9s en faisant vendre par la Reichsbank sa monnaie \u00e0 des cours en baisse contre des dollars sur le march\u00e9 des changes. Le taux de change du reichsmark s\u2019est effondr\u00e9, entra\u00eenant une hausse proportionnelle des prix \u00e0 l\u2019importation, et les prix int\u00e9rieurs ont suivi le mouvement, ce qui a n\u00e9cessit\u00e9 la cr\u00e9ation de davantage de monnaie pour refl\u00e9ter la hausse des niveaux de prix int\u00e9rieurs et pour acheter encore plus de devises fortes \u00e9trang\u00e8res. Il en r\u00e9sulta une hyperinflation et un effondrement \u00e9conomique.2 Les Alli\u00e9s europ\u00e9ens, cribl\u00e9s de dettes, connurent leur propre d\u00e9pression en tentant de rembourser leurs dettes de guerre \u00e0 l\u2019Am\u00e9rique. La France connut l\u2019hyperinflation, tandis que le ch\u00f4mage britannique conduisit \u00e0 la gr\u00e8ve g\u00e9n\u00e9rale de 1926.<\/p>\n\n\n\n
Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain tenta de contribuer au financement du fardeau de la dette europ\u00e9enne en utilisant ses entr\u00e9es de capitaux pour abaisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les pr\u00eats bancaires et les obligations nationaux.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019objectif de cette politique \u00e9tait de rendre les obligations allemandes plus attractives et, par l\u00e0 m\u00eame, de faciliter le paiement de ses r\u00e9parations et des dettes interalli\u00e9es correspondantes. Les investisseurs am\u00e9ricains et autres ont achet\u00e9 les obligations \u00e0 rendement plus \u00e9lev\u00e9 \u00e9mises par les \u00c9tats f\u00e9d\u00e9r\u00e9s et les communes allemandes, qui ont ensuite remis leurs recettes en dollars \u00e0 la Reichsbank en \u00e9change de monnaie nationale. La Reichsbank a vers\u00e9 ces dollars \u00e0 titre de r\u00e9parations \u00e0 la Grande-Bretagne et aux autres Alli\u00e9s, permettant ainsi \u00e0 ces pays de rembourser leurs dettes envers les \u00c9tats-Unis sans subir de baisse des taux de change.<\/p>\n\n\n\n
Les faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains, qui encourageaient ce flux financier circulaire, ont \u00e9galement aliment\u00e9 un boom boursier am\u00e9ricain aliment\u00e9 par l\u2019endettement, qui s\u2019est effondr\u00e9 en 1929.\u00b3 Ce krach a ruin\u00e9 les investisseurs qui avaient achet\u00e9 des actions \u00e0 cr\u00e9dit (en esp\u00e9rant que leurs cours augmenteraient plus vite que les int\u00e9r\u00eats \u00e0 payer). Le boom et le krach ont eu une port\u00e9e internationale, provoquant des faillites et d\u00e9truisant non seulement la richesse financi\u00e8re, mais aussi les march\u00e9s industriels et l\u2019emploi.<\/p>\n\n\n\n
En 1931, tous les pays avaient pris conscience que le trait\u00e9 de paix avait impos\u00e9 aux cr\u00e9anciers des exigences excessives qui ne pouvaient \u00eatre satisfaites, et un moratoire fut proclam\u00e9 tant pour les r\u00e9parations allemandes que pour les dettes interalli\u00e9es. Mais \u00e0 ce moment-l\u00e0, la Grande D\u00e9pression battait d\u00e9j\u00e0 son plein. La reprise ne s\u2019est produite qu\u2019avec la mobilisation militaire et la production d\u2019armement n\u00e9cessaires pour mener la Seconde Guerre mondiale.<\/p>\n\n\n\n
Alors que la guerre touchait \u00e0 sa fin en 1944 et que l\u2019on se pr\u00e9parait \u00e0 la paix \u00e0 venir, la position des \u00c9tats-Unis refl\u00e9tait leur int\u00e9r\u00eat propre en tant que principal cr\u00e9ancier mondial, cherchant \u00e0 utiliser leurs r\u00e9serves d\u2019or pour instaurer une d\u00e9pendance financi\u00e8re, et \u00e0 terme politique, des pays \u00e9trangers vis-\u00e0-vis de leurs banquiers et investisseurs. Leurs diplomates avaient appris \u00e0 ne pas imposer de r\u00e9parations susceptibles d\u2019entraver la reprise d\u2019apr\u00e8s-guerre, mais exigeaient n\u00e9anmoins des r\u00e8gles internationales favorables aux cr\u00e9anciers. Les \u00c9tats-Unis d\u00e9tenaient environ 75 % des r\u00e9serves officielles d\u2019or mondiales et repr\u00e9sentaient la part du lion de la production industrielle mondiale. L\u2019ordre mon\u00e9taire international d\u2019apr\u00e8s-guerre con\u00e7u par les \u00c9tats-Unis pr\u00e9voyait que les d\u00e9ficits de balance des paiements soient r\u00e9gl\u00e9s en or ou en sa valeur \u00e9quivalente. Dans la pratique, cela signifiait le dollar, qui \u00e9tait officiellement convertible en or au taux de 35 dollars l\u2019once. Les pays ont presque imm\u00e9diatement commenc\u00e9 \u00e0 accumuler de nouveaux d\u00e9ficits commerciaux et de balance des paiements vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n
La proposition de Keynes pour une politique \u00e9conomique alternative \u00e0 celle des \u00c9tats-Unis et du FMI<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa logique de Keynes, lorsqu\u2019il r\u00e9futait la politique favorable aux cr\u00e9anciers dans le d\u00e9bat sur les r\u00e9parations allemandes, l\u2019a conduit \u00e0 mettre en garde contre l\u2019id\u00e9ologie g\u00e9n\u00e9rale favorable aux cr\u00e9anciers qui avait insist\u00e9 pour recouvrer le service de la dette aupr\u00e8s de l\u2019Allemagne et des Alli\u00e9s europ\u00e9ens au prix d\u2019une atteinte \u00e0 leur capacit\u00e9 \u00e0 soutenir la croissance des investissements et de la productivit\u00e9 n\u00e9cessaire au remboursement de leurs dettes. 4 Intervenant au nom du Tr\u00e9sor britannique lors du grand d\u00e9bat de 1944 avec les responsables am\u00e9ricains alors que la Seconde Guerre mondiale touchait \u00e0 sa fin, il proposa la cr\u00e9ation d\u2019une institution destin\u00e9e \u00e0 pr\u00e9venir la d\u00e9flation par la dette et l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 en effa\u00e7ant les dettes ext\u00e9rieures lorsqu\u2019elles mena\u00e7aient de provoquer une stagnation \u00e9conomique. L\u2019accumulation des cr\u00e9ances serait annul\u00e9e d\u00e8s lors qu\u2019elle d\u00e9passerait un seuil ne pouvant \u00eatre maintenu sans contraindre les pays cribl\u00e9s de dettes \u00e0 imposer une aust\u00e9rit\u00e9 destructrice, provoquant un effondrement interne et une perte de leur souverainet\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019Union internationale de compensation (ICU) de Keynes cr\u00e9erait un syst\u00e8me comptable de cr\u00e9dits et de dettes entre ses pays membres, avec un \u00ab bancor \u00bb fiduciaire servant de monnaie de .\u2075 Son raisonnement \u00e9tait que la politique propos\u00e9e par le FMI, consistant simplement \u00e0 accorder des pr\u00eats aux pays d\u00e9biteurs pour soutenir leurs taux de change et payer leurs cr\u00e9anciers, concentrerait la richesse dans les nations cr\u00e9anci\u00e8res, dont les entr\u00e9es de capitaux gonfleraient leurs bulles financi\u00e8res. Mais au final, les nations cr\u00e9anci\u00e8res les plus riches se retrouveraient avec peu de chances r\u00e9alistes d\u2019\u00eatre r\u00e9ellement rembours\u00e9es, car l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 impos\u00e9e par leurs exigences en mati\u00e8re de service de la dette emp\u00eacherait tout paiement.<\/p>\n\n\n\n
Ainsi, une r\u00e9duction de la valeur de leurs cr\u00e9ances ne les aurait pas plac\u00e9s dans une situation plus d\u00e9favorable dans la pratique.<\/p>\n\n\n\n
Si la proposition de Keynes visant \u00e0 pr\u00e9venir un surendettement excessif avait \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e apr\u00e8s la Premi\u00e8re Guerre mondiale, les dettes des Alli\u00e9s et de l\u2019Allemagne auraient \u00e9t\u00e9 r\u00e9duites (comme cela a finalement d\u00fb \u00eatre le cas) au lieu de conduire \u00e0 la Grande D\u00e9pression. Les \u00c9tats-Unis n\u2019auraient pas b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de ces afflux de capitaux qui ont gonfl\u00e9 leur march\u00e9 boursier jusqu\u2019\u00e0 un niveau qui a entra\u00een\u00e9 son effondrement, provoquant la faillite de leurs propres investisseurs et de ceux des march\u00e9s boursiers du monde entier.<\/p>\n\n\n\n
Mais en 1944, les \u00c9tats-Unis n\u2019avaient aucune intention de renoncer au pouvoir que leur conf\u00e9rait leur statut de cr\u00e9ancier. Ils ont exerc\u00e9 ce pouvoir pour rejeter la proposition de Keynes et imposer le FMI ainsi que des r\u00e8gles de libre-\u00e9change qui ont mis fin aux contr\u00f4les britanniques sur le commerce et les investissements dans le cadre de la \u00ab pr\u00e9f\u00e9rence imp\u00e9riale \u00bb, transformant la zone de la livre sterling en un satellite financier des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n
Polarisation de la dette entre les \u00e9conomies exc\u00e9dentaires et d\u00e9ficitaires en mati\u00e8re de balance des paiements<\/strong><\/p>\n\n\n\nDepuis 1945, les r\u00e8gles du commerce mondial et des paiements ont \u00e9t\u00e9 con\u00e7ues pour emp\u00eacher d\u2019autres pays de rivaliser avec la puissance \u00e9conomique et financi\u00e8re des \u00c9tats-Unis. Alors que la Seconde Guerre mondiale touchait \u00e0 sa fin, il \u00e9tait clair que les \u00c9tats-Unis b\u00e9n\u00e9ficieraient une nouvelle fois d\u2019exc\u00e9dents commerciaux et de balance des paiements apr\u00e8s la guerre, tandis que les pays europ\u00e9ens enregistreraient des d\u00e9ficits commerciaux. Le d\u00e9fi pour les pays europ\u00e9ens consistait \u00e0 \u00e9viter de devoir ralentir leurs \u00e9conomies pour prot\u00e9ger leurs taux de change d\u2019une chute lorsqu\u2019ils enregistraient des d\u00e9ficits de balance des paiements, comme cela s\u2019\u00e9tait produit apr\u00e8s la Premi\u00e8re Guerre mondiale. Mais ils n\u2019y parvinrent pas. Ils accept\u00e8rent comme un fait accompli<\/em> les accords que les \u00c9tats-Unis conclurent d\u2019abord avec la Grande-Bretagne, laquelle se plia \u00e0 contrec\u0153ur aux plans am\u00e9ricains.<\/p>\n\n\n\nLe Tr\u00e9sor britannique \u00e9tait particuli\u00e8rement pr\u00e9occup\u00e9 par la perspective de r\u00e8gles am\u00e9ricaines d\u2019apr\u00e8s-guerre en mati\u00e8re de libre-\u00e9change visant \u00e0 emp\u00eacher le protectionnisme \u00e9tranger et les contr\u00f4les des capitaux. Le syst\u00e8me britannique de \u00ab pr\u00e9f\u00e9rences imp\u00e9riales \u00bb obligeait l\u2019Inde et d\u2019autres d\u00e9pendances britanniques \u00e0 conserver et \u00e0 d\u00e9penser leurs \u00e9conomies internationales en Grande-Bretagne et dans sa zone de la livre sterling. Mais les \u00c9tats-Unis tenaient les r\u00eanes \u00e0 Bretton Woods en juillet 1944 et ont insist\u00e9 sur une lib\u00e9ralisation des \u00e9changes qui a mis fin \u00e0 ces restrictions li\u00e9es \u00e0 la \u00ab pr\u00e9f\u00e9rence imp\u00e9riale \u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Les membres du Commonwealth britannique et d\u2019autres pays qui avaient accumul\u00e9 des \u00e9pargnes en exportant des mati\u00e8res premi\u00e8res et des services vers les Alli\u00e9s pendant les ann\u00e9es de guerre ont ainsi pu d\u00e9penser ces \u00e9pargnes principalement en achats de produits am\u00e9ricains et en investissements en dollars am\u00e9ricains. La zone de la livre sterling est devenue un satellite financier des \u00c9tats-Unis \u00e0 mesure qu\u2019elle s\u2019orientait vers des relations commerciales et \u00e9conomiques dollaris\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
La pression exerc\u00e9e par les \u00c9tats-Unis pour ouvrir les march\u00e9s mondiaux d\u2019apr\u00e8s-guerre au libre-\u00e9change et aux flux de capitaux a eu pour effet escompt\u00e9 de faire des \u00c9tats-Unis le premier fournisseur industriel et alimentaire, ainsi que le principal refuge pour les investissements. Les pays europ\u00e9ens, y compris la Grande-Bretagne, leurs anciennes colonies et d\u2019autres pays ont commenc\u00e9 \u00e0 enregistrer des d\u00e9ficits commerciaux \u00e0 mesure qu\u2019ils devenaient d\u00e9pendants des exportations am\u00e9ricaines. Parall\u00e8lement, la diplomatie \u00e9conomique am\u00e9ricaine a favoris\u00e9 un n\u00e9ocolonialisme rentier<\/em> par le biais d\u2019oligarchies clientes et d\u2019interventions militaires visant \u00e0 ancrer les relations de d\u00e9pendance et \u00e0 extraire des int\u00e9r\u00eats, des rentes issues des ressources naturelles et des rentes de monopole.<\/p>\n\n\n\nAlors que la Grande-Bretagne s\u2019enfon\u00e7ait davantage dans la dette ext\u00e9rieure, la d\u00e9t\u00e9rioration de sa balance commerciale l\u2019a contrainte \u00e0 imposer une politique d\u2019apr\u00e8s-guerre en \u00ab dents de scie \u00bb, consistant \u00e0 relever ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour ralentir son \u00e9conomie d\u00e8s que l\u2019emploi commen\u00e7ait \u00e0 se redresser et permettre \u00e0 sa main-d\u2019\u0153uvre d\u2019importer davantage de biens de consommation.<\/p>\n\n\n\n
La main-d\u2019\u0153uvre est devenue la principale victime de la politique de la banque centrale, qui donnait la priorit\u00e9 au service de la dette ext\u00e9rieure en imposant une aust\u00e9rit\u00e9 nationale pour faire baisser les salaires, les banquiers affirmant que cela rendrait les \u00e9conomies d\u00e9bitrices plus comp\u00e9titives et leur permettrait de payer le co\u00fbt croissant de leur endettement. Le r\u00e9sultat concret a \u00e9t\u00e9 de plonger les pays du Sud et d\u2019autres pays dans une d\u00e9pendance commerciale et financi\u00e8re, ainsi que dans un syst\u00e8me de client\u00e9lisme vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis et d\u2019autres investisseurs et d\u00e9tenteurs d\u2019obligations multinationaux.<\/p>\n\n\n\n
Comment la d\u00e9pendance commerciale a conduit \u00e0 la d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la dette<\/strong><\/p>\n\n\n\nLors de la conception du FMI, les responsables am\u00e9ricains consid\u00e9raient le probl\u00e8me \u00e9conomique de la dette ext\u00e9rieure simplement comme un moyen de soutirer de l\u2019argent aux d\u00e9biteurs et de transf\u00e9rer des actifs vers les \u00c9tats-Unis. Ils ont insist\u00e9 sur le fait qu\u2019aucune r\u00e9glementation ou ajustement supranational ne serait n\u00e9cessaire pour emp\u00eacher la d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la dette d\u2019appauvrir les pays et de les transformer en \u00c9tats clients. L\u2019id\u00e9ologie favorable aux cr\u00e9anciers n\u2019a jamais voulu reconna\u00eetre \u00e0 quel point l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 mon\u00e9taire paralyse les \u00e9conomies des pays d\u00e9biteurs. On demande aux gouvernements de r\u00e9duire leurs d\u00e9ficits budg\u00e9taires, alors que ce sont pr\u00e9cis\u00e9ment ces d\u00e9ficits et la dette publique qui en r\u00e9sulte, sous forme d\u2019obligations d\u2019\u00c9tat, qui ont fourni les fonds et garanti le cr\u00e9dit bancaire dans les principales \u00e9conomies occidentales depuis la cr\u00e9ation de la Banque d\u2019Angleterre en 1694, avec 1,2 million de livres sterling d\u2019obligations d\u2019\u00c9tat comme r\u00e9serves initiales garantissant ses pr\u00eats et sa monnaie fiduciaire.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019opposition du \u00ab march\u00e9 libre \u00bb aux d\u00e9penses publiques bloque les investissements dans les infrastructures publiques et les subventions n\u00e9cessaires pour d\u00e9velopper le march\u00e9 int\u00e9rieur et les investissements, qui permettraient aux pays d\u00e9biteurs de g\u00e9n\u00e9rer les revenus indispensables au remboursement de leurs dettes. L\u2019aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire qui en r\u00e9sulte les contraint \u00e0 c\u00e9der leur patrimoine public \u00e0 des investisseurs \u00e9trangers, qui r\u00e9injectent leurs rentes de monopole vers les nations cr\u00e9anci\u00e8res. Dans les ann\u00e9es 1970, cette politique a conduit \u00e0 la crise de la dette latino-am\u00e9ricaine et a impos\u00e9 une r\u00e9duction de la dette des pays du Sud, organis\u00e9e non pas par le FMI, mais par le plan Brady, n\u00e9goci\u00e9 par les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations afin de sauver ce qu\u2019ils pouvaient.<\/p>\n\n\n\n
La diplomatie commerciale et financi\u00e8re des \u00c9tats-Unis et de l\u2019Union europ\u00e9enne a orient\u00e9 les pays du Sud vers une sp\u00e9cialisation dans la fourniture de mati\u00e8res premi\u00e8res, de produits agricoles et de main-d\u2019\u0153uvre manuelle \u00e0 bas salaire, dans le cadre d\u2019un \u00e9change in\u00e9gal conduisant \u00e0 leur d\u00e9pendance commerciale et au fardeau de la dette ext\u00e9rieure. Les politiques commerciales am\u00e9ricaines impos\u00e9es au Sud \u00e9taient \u00e0 l\u2019oppos\u00e9 des politiques protectionnistes gr\u00e2ce auxquelles la Grande-Bretagne, l\u2019Allemagne et les \u00c9tats-Unis, alors nations industrialis\u00e9es, avaient r\u00e9alis\u00e9 leur propre essor industriel et agricole.<\/p>\n\n\n\n
La politique am\u00e9ricaine, par exemple, a emp\u00each\u00e9 les gouvernements des pays en d\u00e9ficit alimentaire de d\u00e9velopper leur propre autosuffisance agricole en subventionnant la production agricole familiale comme le faisaient les \u00c9tats-Unis (et comme l\u2019Europe allait bient\u00f4t le faire), et en recourant \u00e0 la protection tarifaire et aux subventions pour aider ces pays \u00e0 se nourrir. 6 La Banque mondiale n\u2019accordait des pr\u00eats aux pays que pour qu\u2019ils se sp\u00e9cialisent dans les cultures de plantation, et non dans l\u2019agriculture familiale. Elle accordait des pr\u00eats pour payer des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019ing\u00e9nierie \u00e9trang\u00e8res charg\u00e9es de construire des autoroutes, des ports et d\u2019autres infrastructures de transport destin\u00e9es \u00e0 l\u2019exportation des produits de plantation et des mati\u00e8res premi\u00e8res, et non pour d\u00e9velopper le march\u00e9 int\u00e9rieur. Ce qu\u2019on appelait par euph\u00e9misme des \u00ab pr\u00eats au d\u00e9veloppement \u00bb dans les ann\u00e9es 1960 visait en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 ancrer la d\u00e9pendance alimentaire vis-\u00e0-vis des exportations c\u00e9r\u00e9ali\u00e8res am\u00e9ricaines, et non \u00e0 d\u00e9velopper l\u2019autosuffisance nationale.\u2077 Et le FMI refusait d\u2019accorder des cr\u00e9dits aux pays qui entreprenaient une r\u00e9forme agraire. Le Nicaragua et d\u2019autres pays d\u2019Am\u00e9rique centrale qui mettaient en place une telle r\u00e9forme ont \u00e9t\u00e9 soumis \u00e0 un terrorisme militaire soutenu par la CIA, qui a largement transf\u00e9r\u00e9 le contr\u00f4le civil \u00e0 des dictateurs locaux et \u00e0 des barons de la drogue.<\/p>\n\n\n\n
La disparit\u00e9 des politiques commerciales et de d\u00e9veloppement qui a conduit les pays du Sud en particulier \u00e0 subir des d\u00e9ficits structurels de la balance commerciale et des paiements avait commenc\u00e9 avec leurs anciennes m\u00e9tropoles coloniales (comme je le d\u00e9crirai ci-dessous), et s\u2019est poursuivie sous les politiques des \u00c9tats-Unis et d\u2019autres cr\u00e9anciers \u00e9trangers. Les ann\u00e9es 1940 et 1950 ont vu cette asym\u00e9trie dans la politique commerciale persister, parall\u00e8lement \u00e0 des mesures visant \u00e0 contrecarrer le r\u00f4le national des investissements publics et des subventions destin\u00e9s \u00e0 promouvoir l\u2019autonomie \u00e9conomique et la souverainet\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Les pays postcoloniaux ont d\u2019abord financ\u00e9 leurs d\u00e9ficits commerciaux en dilapidant l\u2019\u00e9pargne internationale qu\u2019ils avaient accumul\u00e9e pendant la guerre, comme indiqu\u00e9 plus haut. D\u00e8s les ann\u00e9es 1960, et de mani\u00e8re plus marqu\u00e9e dans les ann\u00e9es 1970, ils se sont de plus en plus endett\u00e9s aupr\u00e8s de l\u2019\u00e9tranger pour financer leurs d\u00e9ficits.<\/p>\n\n\n\n
Dans les ann\u00e9es 1980, le FMI insistait pour que les pays demandant des emprunts afin de stabiliser leurs taux de change commencent \u00e0 vendre leurs infrastructures publiques, principalement \u00e0 des investisseurs \u00e9trangers. Cela a conduit les pays \u00e0 se d\u00e9tourner du FMI et de sa fameuse aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire, ainsi que des conditions n\u00e9olib\u00e9rales li\u00e9es aux pr\u00eats, qui exigeaient des privatisations et des r\u00e9formes anti-gouvernementales similaires visant \u00e0 d\u00e9manteler la propri\u00e9t\u00e9 publique des infrastructures et \u00e0 emp\u00eacher les d\u00e9ficits budg\u00e9taires d\u2019injecter des fonds dans l\u2019\u00e9conomie. Cette exigence politique signifiait que le co\u00fbt politique interne d\u2019un d\u00e9ficit commercial et du service de la dette consistait \u00e0 imposer les m\u00eames politiques n\u00e9olib\u00e9rales qui d\u00e9sindustrialisaient la Grande-Bretagne sous Margaret Thatcher et les \u00c9tats-Unis sous Ronald Reagan. En 2007, la liste des clients du FMI \u00e9tait tomb\u00e9e \u00e0 son plus bas niveau depuis un quart de si\u00e8cle, apr\u00e8s que l\u2019Argentine et le Br\u00e9sil eurent rembours\u00e9 leurs dettes envers lui. Mais la crise am\u00e9ricaine de 2008, li\u00e9e aux pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 risque et aux produits d\u00e9riv\u00e9s, a cr\u00e9\u00e9 une instabilit\u00e9 internationale qui a contraint les pays \u00e0 retomber dans les griffes du FMI<\/p>\n\n\n\n
La prosp\u00e9rit\u00e9 des \u00c9tats-Unis gr\u00e2ce au financement \u00ab sans contrepartie \u00bb de leurs d\u00e9ficits de balance des paiements<\/strong><\/p>\n\n\n\nLes d\u00e9penses militaires \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, \u00e0 commencer par la guerre de Cor\u00e9e en 1950, ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine de l\u2019ensemble de la s\u00e9rie ininterrompue de d\u00e9ficits de balance des paiements am\u00e9ricains jusqu\u2019\u00e0 la guerre du Vietnam. Ces d\u00e9ficits ont \u00e9t\u00e9 de plus en plus souvent r\u00e9gl\u00e9s en or, ce qui a contraint le Tr\u00e9sor \u00e0 mettre fin \u00e0 la convertibilit\u00e9 du dollar en or en 1971. La politique de \u00ab guerre et de prosp\u00e9rit\u00e9 \u00bb men\u00e9e pendant la guerre a fait grimper les salaires, faisant des ann\u00e9es 1970 le dernier \u00e2ge d\u2019or pour la main-d\u2019\u0153uvre am\u00e9ricaine, malgr\u00e9 la hausse de l\u2019inflation des prix et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019administration Carter (1977-1980) a fait face \u00e0 l\u2019aggravation des d\u00e9ficits commerciaux et militaires en imposant des quotas protectionnistes \u00ab volontaires \u00bb sur les importations, notamment en provenance du Japon, tandis que les multinationales am\u00e9ricaines commen\u00e7aient \u00e0 d\u00e9localiser leur production vers les maquiladoras<\/em> mexicaines situ\u00e9es juste au sud de la fronti\u00e8re am\u00e9ricaine, afin de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre moins co\u00fbteuse, avant de se tourner rapidement vers l\u2019Asie.<\/p>\n\n\n\nAu cours du dernier demi-si\u00e8cle, les \u00c9tats-Unis sont devenus une \u00e9conomie \u00e0 co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s et se sont d\u00e9sindustrialis\u00e9s (comme nous le verrons ci-dessous), enregistrant des d\u00e9ficits commerciaux et poursuivant leurs d\u00e9penses militaires tout en devenant le plus grand d\u00e9biteur mondial. Mais ils ont \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s de la n\u00e9cessit\u00e9 de faire face aux d\u00e9ficits de paiement qui en r\u00e9sultent, contrairement \u00e0 ce que font les autres pays. Ces derniers sont g\u00e9n\u00e9ralement contraints de stabiliser leurs taux de change en augmentant les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat afin d\u2019attirer des afflux de \u00ab capitaux sp\u00e9culatifs \u00bb \u00e9trangers pour couvrir le d\u00e9ficit, et de r\u00e9duire les importations en taxant le travail et l\u2019industrie. Or, l\u2019augmentation de la dette des Tr\u00e9sors am\u00e9ricains et d\u2019autres agences f\u00e9d\u00e9rales envers les \u00e9trangers n\u2019oblige pas les \u00c9tats-Unis \u00e0 relever les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ou les imp\u00f4ts pour r\u00e9tablir l\u2019\u00e9quilibre, car cette dette officielle n\u2019est pas cens\u00e9e \u00eatre rembours\u00e9e. Les reconnaissances de dette du gouvernement am\u00e9ricain s\u2019accumulent simplement et servent de r\u00e9serves assimilables \u00e0 de la monnaie pour les banques centrales du monde entier.<\/p>\n\n\n\n
Depuis ao\u00fbt 1971, date \u00e0 laquelle le dollar a cess\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00ab aussi bon que l\u2019or \u00bb en n\u2019\u00e9tant plus librement convertible en or, ces reconnaissances de dette du gouvernement am\u00e9ricain sont devenues le principal vecteur des r\u00e9serves mon\u00e9taires internationales. Or, les avoirs officiels \u00e9trangers en dette publique am\u00e9ricaine n\u2019ont plus aucune contrepartie dans la capacit\u00e9 des \u00c9tats-Unis \u00e0 payer les sommes colossales en jeu. Les chances qu\u2019elles soient un jour rembours\u00e9es s\u2019amenuisent, tout comme les r\u00e9parations allemandes ou les dettes entre Alli\u00e9s ne pouvaient \u00eatre pay\u00e9es dans les ann\u00e9es 1920, m\u00eame si les responsables am\u00e9ricains \u00e9taient dispos\u00e9s \u00e0 tenter de les r\u00e9gler.<\/p>\n\n\n\n
La dette du gouvernement am\u00e9ricain g\u00e9n\u00e8re certes des int\u00e9r\u00eats, mais ceux-ci sont simplement ajout\u00e9s au solde de la dette sous forme d\u2019\u00e9criture comptable, s\u2019accumulant sans aucun rapport avec la capacit\u00e9 des \u00c9tats-Unis \u00e0 les payer. La capacit\u00e9 unique des \u00c9tats-Unis \u00e0 accumuler des d\u00e9ficits de paiement sans contrainte offre \u00e0 leur \u00e9conomie un v\u00e9ritable \u00ab repas gratuit \u00bb. Le pays finance ses importations et ses d\u00e9penses militaires \u00e0 l\u2019\u00e9tranger simplement en distribuant ses reconnaissances de dette au reste du monde. Ce privil\u00e8ge de voir ses dettes libell\u00e9es en dollars servir de monnaie internationale a fait des \u00c9tats-Unis la \u00ab nation exceptionnelle \u00bb du monde. La valeur de leur dette officielle d\u00e9tenue par des \u00e9trangers n\u2019est garantie que par ce que les \u00e9conomistes appellent \u00ab la f\u00e9e de la confiance \u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Mais confiance en quoi ? La confiance signifie une volont\u00e9 collective des pays \u00e9trangers d\u2019accepter, en paiement de leurs exc\u00e9dents commerciaux, un flux croissant de reconnaissances de dette am\u00e9ricaines qui ne peuvent finalement \u00eatre honor\u00e9es sous la forme d\u2019actifs tangibles tels que l\u2019or ou le transfert de biens am\u00e9ricains d\u00e9tenus \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Cette confiance irr\u00e9aliste a permis aux d\u00e9ficits de la balance des paiements des \u00c9tats-Unis et \u00e0 l\u2019augmentation de leur dette ext\u00e9rieure officielle qui en a r\u00e9sult\u00e9 de devenir une source de prosp\u00e9rit\u00e9 pour le pays, au lieu de l\u2019obliger \u00e0 resserrer le cr\u00e9dit int\u00e9rieur et \u00e0 relever les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le fait de transformer la dette en dollars en \u00e9pargne mon\u00e9taire d\u2019autres gouvernements a permis aux \u00c9tats-Unis de maintenir leurs d\u00e9penses militaires \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et leurs niveaux de consommation \u00e9lev\u00e9s malgr\u00e9 la d\u00e9sindustrialisation de leur \u00e9conomie nationale.<\/p>\n\n\n\n
Comme l\u2019a fait remarquer avec ironie le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain John Connally en 1971 : \u00ab Le dollar est notre monnaie, mais c\u2019est votre probl\u00e8me. \u00bb Le probl\u00e8me r\u00e9side dans l\u2019absence d\u2019alternative. Ce qui incite les pays \u00e9trangers \u00e0 agir pour mettre fin \u00e0 ce syst\u00e8me, ce n\u2019est pas seulement une perte de confiance dans la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 des \u00c9tats-Unis de rembourser leur dette ext\u00e9rieure, mais aussi le d\u00e9sir des autres pays d\u2019effectuer des paiements et de d\u00e9tenir de l\u2019\u00e9pargne internationale sans \u00eatre soumis aux sanctions commerciales et financi\u00e8res am\u00e9ricaines, d\u2019autant plus que ces sanctions sont impos\u00e9es comme condition pour conserver l\u2019acc\u00e8s au syst\u00e8me financier bas\u00e9 sur le dollar et au march\u00e9 am\u00e9ricain pour leurs exportations.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine devient co\u00fbteuse et se d\u00e9sindustrialise<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa planification financi\u00e8re n\u00e9olib\u00e9rale vise \u00e0 faire grimper le cours des actions des entreprises en r\u00e9duisant les projets d\u2019investissement \u00e0 long terme et la recherche, au profit de la distribution des b\u00e9n\u00e9fices sous forme de dividendes et de rachats d\u2019actions. Aujourd\u2019hui, les fortunes postindustrielles s\u2019acqui\u00e8rent principalement par des moyens financiers, notamment gr\u00e2ce \u00e0 des plus-values immobili\u00e8res, boursi\u00e8res et obligataires financ\u00e9es par l\u2019endettement, et en recherchant des opportunit\u00e9s de percevoir des rentes de monopole.<\/p>\n\n\n\n
Cela va \u00e0 l\u2019encontre de l\u2019objectif du XIXe si\u00e8cle, qui consistait \u00e0 minimiser la structure globale des prix de l\u2019\u00e9conomie en r\u00e9duisant au minimum la rente fonci\u00e8re et en maintenant les monopoles naturels dans le domaine public afin d\u2019emp\u00eacher la fixation de prix monopolistiques. Les \u00c9tats-Unis et la plupart des \u00e9conomies mixtes europ\u00e9ennes fournissaient des services d\u2019infrastructure de base \u00e0 des tarifs subventionn\u00e9s au lieu de maximiser les profits ou les rentes de monopole. Mais depuis les ann\u00e9es 1980, l\u2019id\u00e9ologie n\u00e9olib\u00e9rale anti-gouvernementale pr\u00f4ne la privatisation des infrastructures publiques. Les banques et les capitaux priv\u00e9s organisent le financement, en int\u00e9grant dans leur structure de prix les co\u00fbts du service de la dette, les dividendes, les frais de gestion et les honoraires de lobbying.<\/p>\n\n\n\n
Cette privatisation et cette financiarisation ont contribu\u00e9 \u00e0 faire des \u00c9tats-Unis une \u00e9conomie \u00e0 co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s dont la perte de comp\u00e9titivit\u00e9 industrielle les a emp\u00each\u00e9s d\u2019offrir aux autres pays des gains mutuels issus du commerce et de l\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n
Non seulement le march\u00e9 int\u00e9rieur am\u00e9ricain cro\u00eet beaucoup plus lentement que ceux des \u00e9conomies asiatiques moins n\u00e9olib\u00e9ralis\u00e9es, mais la menace d\u2019une imposition soudaine de nouveaux droits de douane le rend de plus en plus risqu\u00e9. Les \u00c9tats-Unis ont de moins en moins \u00e0 offrir aux pays \u00e9trangers, si ce n\u2019est de s\u2019abstenir de semer le trouble et le chaos en \u00e9change de leur accord pour se joindre \u00e0 leurs sanctions contre la Russie, l\u2019Iran, la Chine et d\u2019autres pays qui r\u00e9sistent \u00e0 l\u2019h\u00e9g\u00e9monie am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n\n
\u00c9viter l\u2019agression \u00e9conomique am\u00e9ricaine en r\u00e9tablissant des relations commerciales et financi\u00e8res ouvertes<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa Strat\u00e9gie de s\u00e9curit\u00e9 nationale des \u00c9tats-Unis propose de maintenir les subventions \u00e9trang\u00e8res destin\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine en voie de d\u00e9sindustrialisation en transformant en arme le syst\u00e8me financier international bas\u00e9 sur le dollar, afin de continuer \u00e0 lui offrir un \u00ab repas gratuit \u00bb lui permettant de r\u00e9gler sans restriction ses d\u00e9ficits de balance des paiements au moyen de reconnaissances de dette gouvernementales. Elle vise \u00e9galement \u00e0 maintenir son emprise sur le commerce mondial en bloquant les \u00e9changes et les paiements avec les pays qui r\u00e9sistent \u00e0 l\u2019adoption des sanctions \u00e9conomiques am\u00e9ricaines et, plus largement, \u00e0 l\u2019h\u00e9g\u00e9monie am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n\n
Afin d\u2019emp\u00eacher l\u2019Iran, la Russie et le Venezuela d\u2019avant 2026 de percevoir le paiement de leurs exportations de p\u00e9trole, les \u00c9tats-Unis les ont exclus du syst\u00e8me de messagerie bancaire SWIFT. Ils ont \u00e9galement menac\u00e9 certains pays de confisquer leurs \u00e9conomies d\u00e9tenues en Occident. En 2018, la Banque d\u2019Angleterre s\u2019est empar\u00e9e de l\u2019or du Venezuela au nom du futur dirigeant am\u00e9ricain esp\u00e9r\u00e9 dans le cadre d\u2019un changement de r\u00e9gime. (La Grande-Bretagne a par la suite remis cet or au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain afin qu\u2019il en dispose \u00e0 sa guise apr\u00e8s que Trump eut vaincu le Venezuela d\u00e9but 2026.) Et en 2022, Euroclear (UE\/OTAN) \u00e0 Bruxelles a saisi les d\u00e9p\u00f4ts de la Russie d\u2019une valeur de 300 milliards de dollars, puis a ajout\u00e9 l\u2019insulte \u00e0 l\u2019injure en pr\u00eatant les int\u00e9r\u00eats courus sur ces d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 l\u2019Ukraine pour qu\u2019elle ach\u00e8te des armes destin\u00e9es \u00e0 attaquer la Russie.<\/p>\n\n\n\n
Les politiques \u00e9conomiques agressives de Trump, telles que ses droits de douane \u00e9lev\u00e9s d\u2019avril 2025 qui ont perturb\u00e9 l\u2019acc\u00e8s des pays \u00e9trangers au march\u00e9 am\u00e9ricain, ont renforc\u00e9 l\u2019urgence pour les pays de se prot\u00e9ger. Plus grave encore, en bloquant la production et l\u2019exportation du p\u00e9trole du golfe Persique, la guerre men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis pour s\u2019emparer du p\u00e9trole iranien a ouvert la voie \u00e0 une d\u00e9pression mondiale d\u2019une ampleur comparable \u00e0 celle des ann\u00e9es 1930. Comme l\u2019ont expliqu\u00e9 Trump et Bessent, cette guerre et le contr\u00f4le am\u00e9ricain du commerce mondial du p\u00e9trole sont n\u00e9cessaires pour maintenir le statut du dollar. Mais les actions men\u00e9es par les \u00c9tats-Unis pour pr\u00e9server leur syst\u00e8me de relations mon\u00e9taires et de dette dollaris\u00e9es menacent d\u2019aggraver la crise \u00e9conomique \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n
La guerre du p\u00e9trole men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis et les sanctions financi\u00e8res qui y sont associ\u00e9es constituent, aux yeux des strat\u00e8ges am\u00e9ricains, une tentative existentielle visant \u00e0 utiliser le syst\u00e8me financier dollaris\u00e9 comme levier de coercition pour contraindre les pays \u00e0 soutenir l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et \u00e0 financer son aventurisme militaire. Les pays dirig\u00e9s par des dirigeants pro-am\u00e9ricains, avec en t\u00eate l\u2019Union europ\u00e9enne sous l\u2019\u00e9gide de l\u2019OTAN, se voient imposer de sacrifier leurs propres perspectives de prosp\u00e9rit\u00e9 en se pliant aux sanctions g\u00e9opolitiques am\u00e9ricaines contre la Russie, la Chine et l\u2019Iran. L\u2019Union europ\u00e9enne et sa politique \u00e9trang\u00e8re ont \u00e9t\u00e9 \u00ab otanis\u00e9es \u00bb afin de remplacer les importations de gaz russe par du GNL am\u00e9ricain \u00e0 prix \u00e9lev\u00e9, et on lui demande de renoncer au commerce et aux investissements avec la Russie.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019UE et d\u2019autres exportateurs sont en outre incit\u00e9s \u00e0 s\u2019appuyer davantage sur le march\u00e9 am\u00e9ricain, cribl\u00e9 de dettes, que sur ceux des \u00e9conomies asiatiques \u00e0 croissance plus rapide, et m\u00eame \u00e0 d\u00e9localiser leurs propres industries cl\u00e9s aux \u00c9tats-Unis en \u00e9change de droits de douane \u00ab tributaires \u00bb de seulement 10 \u00e0 12 %, au lieu de droits si \u00e9lev\u00e9s qu\u2019ils entra\u00eeneraient de fait un blocage total des \u00e9changes.<\/p>\n\n\n\n
Les pays ont r\u00e9agi en mettant en place des alternatives. Les banques centrales \u00e9trang\u00e8res ont ralenti, voire cess\u00e9, d\u2019accumuler davantage de dollars, et les gouvernements europ\u00e9ens d\u00e9tiennent d\u00e9sormais plus d\u2019or que de dollars dans leurs r\u00e9serves mon\u00e9taires. De plus, les sanctions financi\u00e8res de Trump contre la Russie, l\u2019Iran et le Venezuela (avant l\u2019enl\u00e8vement du pr\u00e9sident Maduro) ont contraint ces pays \u00e0 vendre leur p\u00e9trole dans des devises autres que le dollar, au premier rang desquelles figure le yuan chinois. La Chine a rendu possibles ces paiements internationaux en dehors du syst\u00e8me du dollar en d\u00e9veloppant son propre syst\u00e8me de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS) afin de remplacer le syst\u00e8me SWIFT occidental contr\u00f4l\u00e9 par les \u00c9tats-Unis et le syst\u00e8me de compensation des paiements interbancaires (CHIPS) qui y est associ\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Ces premi\u00e8res mesures visant \u00e0 mettre fin \u00e0 la norme de la dette du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain en mati\u00e8re de r\u00e9serves mon\u00e9taires internationales et \u00e0 l\u2019utilisation par les \u00c9tats-Unis du commerce et des paiements internationaux comme armes constituent des avanc\u00e9es initiales pour emp\u00eacher que le recours am\u00e9ricain aux sanctions p\u00e9troli\u00e8res et commerciales, ainsi qu\u2019aux points d\u2019\u00e9tranglement financiers, ne provoque de futures perturbations \u00e9conomiques. La voie est en train de s\u2019ouvrir pour cr\u00e9er un ensemble complet de r\u00e8gles visant \u00e0 r\u00e9organiser l\u2019\u00e9conomie mondiale de mani\u00e8re \u00e0 permettre aux pays de prot\u00e9ger leur commerce ext\u00e9rieur et leurs paiements contre le pouvoir am\u00e9ricain de les emp\u00eacher de choisir avec qui traiter, quelles devises utiliser, et o\u00f9 d\u00e9tenir et investir leur \u00e9pargne internationale.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019objectif politique le plus imm\u00e9diat est d\u2019emp\u00eacher les \u00c9tats-Unis d\u2019utiliser le syst\u00e8me financier mondial comme une arme pour perturber la politique budg\u00e9taire et mon\u00e9taire d\u2019autres pays, en particulier ceux qui sont tomb\u00e9s dans la d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la dette en raison des r\u00e8gles actuelles favorables aux cr\u00e9anciers. Pour l\u2019instant, ironiquement, la transition vers un syst\u00e8me financier non dollaris\u00e9 verra le r\u00f4le de l\u2019or rena\u00eetre en tant qu\u2019actif mon\u00e9taire international officiel (parmi tant d\u2019autres).<\/p>\n\n\n\n
L\u2019or jouera un r\u00f4le dans la transition vers des arrangements financiers non dollaris\u00e9s<\/strong><\/p>\n\n\n\nCes derniers temps, les pays ont investi la majeure partie de l\u2019augmentation de leurs r\u00e9serves mon\u00e9taires internationales dans l\u2019or, ainsi que dans des devises \u00e9trang\u00e8res telles que le yuan chinois et m\u00eame dans des comptes en cryptomonnaies. Malgr\u00e9 le r\u00f4le longtemps jou\u00e9 par l\u2019or dans la restriction de la cr\u00e9ation mon\u00e9taire nationale des autres pays \u2013 en exigeant que celle-ci soit convertible en or \u2013, ce m\u00e9tal constituera un actif dans lequel les pays d\u00e9tiendront leur \u00e9pargne internationale ; il s\u2019inscrira dans la transition vers une unit\u00e9 de compte et servira de mesure de valeur dans la comptabilit\u00e9 des cr\u00e9ances et des soldes dus entre les pays exc\u00e9dentaires et d\u00e9ficitaires en mati\u00e8re de paiements. Mais contrairement aux accords mon\u00e9taires qui ont suivi les Premi\u00e8re et Seconde Guerres mondiales, l\u2019or ne sera ni sous le contr\u00f4le unipolaire des \u00c9tats-Unis, ni utilis\u00e9 comme levier pour imposer l\u2019aust\u00e9rit\u00e9, comme c\u2019\u00e9tait le cas auparavant en vertu de r\u00e8gles unilat\u00e9rales favorables aux cr\u00e9anciers.<\/p>\n\n\n\n
Ce qui rend l\u2019or si attractif, c\u2019est qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un actif pur. Il ne rapporte pas d\u2019int\u00e9r\u00eats, mais ne court pas le risque de perdre de la valeur comme cela peut \u00eatre le cas en raison de la chute des taux de change des pays d\u00e9biteurs (ou de leur d\u00e9faut pur et simple). Cette absence de risque de change a permis \u00e0 l\u2019or (ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019argent et au dollar de 1945 \u00e0 1971) de servir traditionnellement d\u2019alternative \u00e0 la d\u00e9tention de monnaie sous forme de dette publique, qui, historiquement, a eu tendance \u00e0 s\u2019accumuler jusqu\u2019\u00e0 entra\u00eener une d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire et un d\u00e9faut de paiement.<\/p>\n\n\n\n
Le probl\u00e8me est que l\u2019offre d\u2019or n\u2019est pas suffisante pour qu\u2019il serve de principal vecteur d\u2019\u00e9pargne internationale.<\/p>\n\n\n\n
Cela rend un \u00e9talon-or d\u00e9flationniste, provoquant une aust\u00e9rit\u00e9 qui freine la croissance \u00e9conomique et emp\u00eache en fin de compte le remboursement des dettes accumul\u00e9es. Une forme de cr\u00e9dit international fond\u00e9 sur la dette est donc n\u00e9cessaire pour financer de nouveaux investissements et la croissance sans que le poids de la dette n\u2019impose aux pays b\u00e9n\u00e9ficiaires une aust\u00e9rit\u00e9 qui les emp\u00eache de cro\u00eetre et de rembourser leurs dettes.\u2078 C\u2019\u00e9tait le probl\u00e8me auquel la Grande-Bretagne \u00e9tait confront\u00e9e en 1944, et que l\u2019Union internationale de compensation propos\u00e9e par Keynes a cherch\u00e9 \u00e0 pr\u00e9venir en proposant l\u2019Union internationale de compensation. Le m\u00eame probl\u00e8me sous-jacent de la dette se pose aujourd\u2019hui \u00e0 l\u2019\u00e9conomie mondiale, alors que la guerre du Golfe men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis menace de plonger le monde dans une forte augmentation des d\u00e9ficits commerciaux et dans une d\u00e9pression.<\/p>\n\n\n\n
La n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019all\u00e8gements et d\u2019annulations pures et simples de la dette<\/strong><\/p>\n\n\n\nLa crise \u00e9conomique actuelle n\u2019est pas un ralentissement conjoncturel, mais la fin d\u2019une \u00e9poque. Elle ne peut \u00eatre masqu\u00e9e par de nouveaux pr\u00eats destin\u00e9s \u00e0 permettre aux pays de rembourser leurs dettes ext\u00e9rieures tout en finan\u00e7ant leurs d\u00e9ficits commerciaux li\u00e9s au p\u00e9trole et \u00e0 l\u2019alimentation. L\u2019ordre \u00e9conomique mondial d\u2019apr\u00e8s-1945 est dans une impasse. Il a atteint le point o\u00f9 se trouvaient les \u00e9conomies occidentales en 1931, lorsqu\u2019elles se sont vues contraintes de d\u00e9clarer un moratoire sur les dettes des Alli\u00e9s et de l\u2019Allemagne.<\/p>\n\n\n\n
Au cours du si\u00e8cle dernier, les \u00c9tats-Unis ont absorb\u00e9 les vestiges du colonialisme europ\u00e9en et utilis\u00e9 les pr\u00eats \u00e9trangers comme levier pour faire en sorte que la politique budg\u00e9taire et les banques centrales des pays d\u00e9biteurs servent les int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9anciers (dont ils sont eux-m\u00eames \u00e0 la t\u00eate) au lieu de favoriser leur propre croissance int\u00e9rieure. Leur arri\u00e9r\u00e9 de dette libell\u00e9e en dollars, accumul\u00e9 depuis 1945, r\u00e9sulte des d\u00e9ficits commerciaux caus\u00e9s par une politique occidentale qui les a emp\u00each\u00e9s de mener les r\u00e9formes budg\u00e9taires, les investissements publics dans les infrastructures et les aides sociales qui ont fait le succ\u00e8s du capitalisme industriel lors de son essor au XIXe si\u00e8cle en Europe et aux \u00c9tats-Unis. Cette situation a atteint ses limites politiques, voire morales, car la flamb\u00e9e actuelle des prix du p\u00e9trole et des importations alimentaires menace d\u2019emp\u00eacher les pays du Sud de rembourser leurs dettes ext\u00e9rieures sans soumettre leurs \u00e9conomies \u00e0 une aust\u00e9rit\u00e9 de plus en plus s\u00e9v\u00e8re, \u00e0 des ventes forc\u00e9es d\u2019actifs, voire \u00e0 la famine.<\/p>\n\n\n\n
Une r\u00e9duction de la dette annulant les dettes actuelles du Sud effacerait les \u00e9conomies correspondantes du c\u00f4t\u00e9 des actifs libell\u00e9s en dollars du bilan international. Cela contribuerait \u00e0 mettre fin au n\u00e9ocolonialisme financier qui impose l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 aux \u00e9conomies administr\u00e9es par les oligarchies clientes dociles et les dictatures militaires que la diplomatie am\u00e9ricaine a soutenues. Et la r\u00e9duction du surendettement existant inverserait la polarisation des richesses qui s\u2019est fortement accentu\u00e9e depuis les ann\u00e9es 1980, cons\u00e9quence du succ\u00e8s du secteur financier \u00e0 privatiser les infrastructures publiques et \u00e0 bloquer la r\u00e9glementation \u00e9conomique destin\u00e9e \u00e0 limiter le pouvoir des rentiers<\/em>.<\/p>\n\n\n\nL\u2019asym\u00e9trie morale consistant \u00e0 imposer la responsabilit\u00e9 de la dette \u00e0 tous les pays sauf aux \u00c9tats-Unis<\/strong><\/p>\n\n\n\nLe gouvernement am\u00e9ricain a de fait impos\u00e9 une remise de ses propres dettes en demandant simplement aux pays d\u2019utiliser leurs entr\u00e9es de dollars comme moyen de paiement pour r\u00e9gler leurs soldes financiers entre eux. Les dollars qu\u2019il d\u00e9pense \u00e0 l\u2019\u00e9tranger aboutissent dans les banques centrales \u00e9trang\u00e8res, qui les r\u00e9injectent aux \u00c9tats-Unis en achetant des bons du Tr\u00e9sor et d\u2019autres titres de cr\u00e9ance, qui font office de monnaie internationale aujourd\u2019hui. Ces cr\u00e9ances en dollars ne sont plus convertibles en or au prix \u00e9quivalent de 35 dollars l\u2019once, comme c\u2019\u00e9tait le cas jusqu\u2019en 1971, et depuis lors, le cours de l\u2019or a \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9 par plus de cent par rapport au dollar, ce m\u00e9tal ayant connu un regain d\u2019int\u00e9r\u00eat, notamment ces derni\u00e8res ann\u00e9es, en tant que moyen mon\u00e9taire et d\u2019investissement alternatif aux dettes officielles am\u00e9ricaines libell\u00e9es en dollars. En 1971, les banquiers centraux ont c\u00e9d\u00e9 \u00e0 la pression am\u00e9ricaine de ne pas acheter d\u2019or au prix croissant du march\u00e9, et ne disposaient \u00e0 l\u2019\u00e9poque d\u2019aucune alternative aux titres du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Mais en acceptant des dollars sans l\u2019ancienne obligation de \u00ab payer r\u00e9ellement \u00bb leurs d\u00e9tenteurs, les gouvernements \u00e9trangers ont subi ce que les \u00e9conomistes appellent un co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 \u2013 une occasion manqu\u00e9e de r\u00e9sister au fameux \u00ab privil\u00e8ge exorbitant \u00bb des \u00c9tats-Unis consistant \u00e0 obtenir un \u00ab repas gratuit \u00bb, sans parler du risque de change li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019un actif dont le prix baissera \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine s\u2019affaiblit.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019acceptation, pendant 55 ans, du syst\u00e8me fond\u00e9 sur la dette du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a permis aux \u00c9tats-Unis d\u2019\u00e9chapper \u00e0 la responsabilit\u00e9 de leurs d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 la Guerre froide et de leur d\u00e9clin n\u00e9olib\u00e9ral vers une d\u00e9pendance industrielle vis-\u00e0-vis de l\u2019Asie. Or, il serait contraire aux principes d\u2019\u00e9quit\u00e9 et de sym\u00e9trie de laisser les \u00c9tats-Unis se soustraire \u00e0 la responsabilit\u00e9 de leur propre dette ext\u00e9rieure tout en exigeant que les autres pays endett\u00e9s du monde sacrifient leur propre croissance pour rembourser les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations \u00e9trang\u00e8res, les banques et le FMI.<\/p>\n\n\n\n
Ce qui rend le syst\u00e8me mon\u00e9taire international dollaris\u00e9 d\u2019aujourd\u2019hui si asym\u00e9trique, c\u2019est que la dette publique am\u00e9ricaine s\u2019est accumul\u00e9e sans retenue sous l\u2019effet combin\u00e9 des d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 la Guerre froide et de la d\u00e9sindustrialisation n\u00e9olib\u00e9rale. Mais la gestion par les \u00c9tats-Unis de l\u2019ordre \u00e9conomique de l\u2019apr\u00e8s-1945 a contraint d\u2019autres pays \u00e0 adopter des politiques commerciales et fiscales qui ont entra\u00een\u00e9 des d\u00e9ficits de la balance des paiements, financ\u00e9s par un endettement ext\u00e9rieur qui les oblige \u00e0 relever leurs taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour attirer des flux financiers et emp\u00eacher la d\u00e9pr\u00e9ciation de leur monnaie.<\/p>\n\n\n\n
Un taux de change plus bas rend les importations plus ch\u00e8res en monnaie nationale, ce qui entra\u00eene une inflation des prix. Confront\u00e9s \u00e0 la n\u00e9cessit\u00e9 de payer un service de la dette croissant \u00e0 leurs cr\u00e9anciers \u00e9trangers, les pays d\u00e9biteurs, en cherchant \u00e0 stabiliser leurs taux de change, sont contraints de r\u00e9orienter leurs d\u00e9penses publiques, au d\u00e9triment de la promotion de leur croissance \u00e9conomique, afin d\u2019obtenir les dollars n\u00e9cessaires au remboursement de leurs cr\u00e9anciers \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n
Ce d\u00e9tournement des revenus des pays fortement endett\u00e9s vers les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations \u00e9trangers est une caract\u00e9ristique du syst\u00e8me financier international occidental depuis la cr\u00e9ation du syst\u00e8me bancaire international destin\u00e9 \u00e0 fournir des pr\u00eats de guerre aux rois europ\u00e9ens aux XIIe et XIIIe si\u00e8cles, et depuis la vague sp\u00e9culative de pr\u00eats europ\u00e9ens accord\u00e9s aux pays nouvellement ind\u00e9pendants qui a d\u00e9but\u00e9 dans les ann\u00e9es 1820. Bon nombre des pays actuels du Sud ont remport\u00e9 leur lutte pour l\u2019ind\u00e9pendance politique face aux empires europ\u00e9ens et ottoman au cours du XIXe si\u00e8cle. Dans l\u2019espoir d\u2019imiter le succ\u00e8s de la Grande-Bretagne et d\u2019autres nations industrielles europ\u00e9ennes en restructurant leurs \u00e9conomies selon des mod\u00e8les plus productifs, ces pays nouvellement ind\u00e9pendants ont fait appel \u00e0 des banquiers d\u2019affaires britanniques, fran\u00e7ais, puis \u00e0 d\u2019autres, pour les aider \u00e0 financer et \u00e0 organiser les investissements n\u00e9cessaires ; ces pays ont ainsi \u00e9mis des obligations et accord\u00e9 des concessions pour construire des chemins de fer, des canaux et mettre en place des monopoles publics.<\/p>\n\n\n\n
Marqu\u00e9es d\u00e8s le d\u00e9part par la fraude et les d\u00e9lits d\u2019initi\u00e9s, ces \u00e9missions obligataires et ces concessions commerciales ont entra\u00een\u00e9 des pressions li\u00e9es \u00e0 la dette qui ont eu pour effet de remplacer l\u2019ind\u00e9pendance politique nominale de ces nouveaux pays par une d\u00e9pendance financi\u00e8re croissante, entravant ainsi leur d\u00e9veloppement industriel.\u2079 Les d\u00e9fauts de paiement sur ces \u00e9missions obligataires se sont produits presque imm\u00e9diatement, car les remboursements dus aux investisseurs \u00e9trangers devaient \u00eatre effectu\u00e9s bien avant que les rendements escompt\u00e9s sur les investissements de ces pays ne puissent \u00eatre r\u00e9alis\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Au lieu que ces dettes soient pass\u00e9es par pertes et profits en tant que cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables, les d\u00e9tenteurs d\u2019obligations ont obtenu le soutien de leurs gouvernements pour intervenir militairement et imposer des commissions mon\u00e9taires nationales ou des banques centrales dirig\u00e9es par les cr\u00e9anciers \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n
Les pays d\u00e9biteurs sont devenus des d\u00e9pendances financi\u00e8res, le contr\u00f4le exerc\u00e9 par les banquiers \u00e9trangers ayant remplac\u00e9 l\u2019ancien contr\u00f4le militaire colonial. Ils sont devenus des \u00c9tats fiscaux contraints de donner la priorit\u00e9 au service de la dette plut\u00f4t qu\u2019au financement de leurs propres investissements et de leur croissance nationale, leurs tr\u00e9sors publics et leurs autorit\u00e9s mon\u00e9taires agissant comme des agents de recouvrement pour le compte des cr\u00e9anciers \u00e9trangers, qui s\u2019assuraient des privil\u00e8ges de monopole et transf\u00e9raient leurs rentes vers leur pays d\u2019origine.<\/p>\n\n\n\n
Les banquiers et investisseurs \u00e9trangers ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 soutenus par leurs gouvernements et par des dirigeants locaux complaisants pour privatiser les ressources naturelles locales et leurs rentes fonci\u00e8res, ainsi que pour contr\u00f4ler le syst\u00e8me bancaire et l\u2019allocation du cr\u00e9dit dans les pays clients. L\u2019extraction de rentes qui en a r\u00e9sult\u00e9 s\u2019est faite au d\u00e9triment des investissements industriels et publics dans des \u00e9conomies d\u00e9pendantes de la dette. Elle a aggrav\u00e9 la d\u00e9pendance budg\u00e9taire et financi\u00e8re vis-\u00e0-vis des cr\u00e9anciers et investisseurs \u00e9trangers, principale responsable de la polarisation \u00e9conomique mondiale au cours des deux derniers si\u00e8cles.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019ordre mondial am\u00e9ricain mis en place apr\u00e8s 1945 a renforc\u00e9 cette priorit\u00e9 accord\u00e9e aux int\u00e9r\u00eats propres des cr\u00e9anciers, men\u00e9s par les banques am\u00e9ricaines et les investisseurs multinationaux \u00e9trangers. Les huit derni\u00e8res d\u00e9cennies ont vu l\u2019\u00e9conomie internationale se polariser entre des \u00ab pays h\u00f4tes \u00bb financi\u00e8rement d\u00e9pendants et une classe cosmopolite d\u2019investisseurs cr\u00e9anciers centr\u00e9e sur les \u00c9tats-Unis centr\u00e9e sur les \u00c9tats-Unis, qui insiste pour que le fardeau de la dette soit rembours\u00e9 et continue de g\u00e9n\u00e9rer des int\u00e9r\u00eats, alors m\u00eame que le monde entre dans une p\u00e9riode de d\u00e9pression potentielle et de nouvelle crise budg\u00e9taire et financi\u00e8re. Obliger les pays d\u00e9pendants du p\u00e9trole et confront\u00e9s \u00e0 un d\u00e9ficit alimentaire \u00e0 rembourser leurs dettes ext\u00e9rieures a pour effet de les emp\u00eacher d\u2019investir dans les moyens n\u00e9cessaires pour atteindre l\u2019autosuffisance et une v\u00e9ritable souverainet\u00e9 \u00e9conomique ; or, face \u00e0 la \u00ab guerre du p\u00e9trole \u00bb men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, qui fait grimper en fl\u00e8che les prix du p\u00e9trole et des denr\u00e9es alimentaires, ce qui provoquera une d\u00e9pression int\u00e9rieure et peut-\u00eatre m\u00eame la famine dans certains pays, comme \u00e9voqu\u00e9 plus haut.<\/p>\n\n\n\n
Au-del\u00e0 de la question de savoir si ce sont les citoyens du Sud ou les cr\u00e9anciers occidentaux qui devraient supporter les co\u00fbts \u00e9conomiques de la guerre actuelle men\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, se pose celle de savoir qui devrait supporter le co\u00fbt des pr\u00eats qui ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9s sans aucun calcul r\u00e9aliste de la capacit\u00e9 des pays d\u00e9biteurs \u00e0 rembourser sans s\u2019appauvrir (par opposition \u00e0 leurs oligarchies clientes, dont de nombreux membres sont d\u00e9tenteurs de leurs propres dettes nationales libell\u00e9es en dollars).<\/p>\n\n\n\n
\u00ab En effet, le syst\u00e8me international de la dette occidentale repose sur un leurre id\u00e9ologique trompeur. Au lieu de favoriser le d\u00e9veloppement des pays d\u00e9biteurs, son objectif est de placer le contr\u00f4le de leur politique gouvernementale entre les mains des \u00c9tats-Unis et d\u2019autres gouvernements de pays cr\u00e9anciers. \u00bb<\/h4>\n\n\n\n
On exige que les dettes soient rembours\u00e9es sans tenir compte de la souverainet\u00e9 nationale des pays d\u00e9biteurs, qui leur permettrait d\u2019investir dans leur propre croissance et leur autonomie.<\/p>\n\n\n\n
Au-del\u00e0 de l\u2019annulation de la dette, ce dont ces pays ont besoin, ce sont des r\u00e9formes fiscales et mon\u00e9taires s\u2019inscrivant dans la lign\u00e9e de ce qu\u2019ils esp\u00e9raient initialement mettre en \u0153uvre \u2013 la voie qui a favoris\u00e9 l\u2019essor du capitalisme industriel : des investissements publics dans les infrastructures plut\u00f4t que des monopoles privatis\u00e9s, avec la valeur locative des terres et des ressources naturelles comme assiette fiscale, et la cr\u00e9ation de monnaie et de cr\u00e9dit g\u00e9r\u00e9e comme un service public.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019ordre international instaur\u00e9 apr\u00e8s 1945 sous l\u2019\u00e9gide des \u00c9tats-Unis a emp\u00each\u00e9 les pays du Sud de mener ces politiques en soutenant la volont\u00e9 des banquiers et investisseurs \u00e9trangers de s\u2019assurer des privil\u00e8ges monopolistiques et de rapatrier leurs rentes dans leur pays d\u2019origine, tout en cherchant \u00e0 privatiser les ressources naturelles et la rente fonci\u00e8re et en conservant le contr\u00f4le du syst\u00e8me bancaire et de l\u2019octroi du cr\u00e9dit. L\u2019extraction de rente qui en a r\u00e9sult\u00e9 s\u2019est faite au d\u00e9triment des investissements industriels et a alourdi le co\u00fbt de la vie et des activit\u00e9s commerciales dans l\u2019\u00e9conomie du pays h\u00f4te. Le poids croissant de la dette, associ\u00e9 aux imp\u00f4ts pr\u00e9lev\u00e9s pour la supporter, a intensifi\u00e9 la d\u00e9pendance financi\u00e8re qui, comme expliqu\u00e9 ci-dessus, a provoqu\u00e9 une polarisation financi\u00e8re et \u00e9conomique mondiale au cours des deux derniers si\u00e8cles.<\/p>\n\n\n\n
Le r\u00f4le de la Chine dans le nouvel ordre \u00e9conomique international<\/strong><\/p>\n\n\n\nCe qui promet de permettre aux pays de s\u2019affranchir des sanctions financi\u00e8res et commerciales occidentales, et de s\u2019\u00e9manciper du syst\u00e8me financier dollaris\u00e9 lui-m\u00eame, c\u2019est l\u2019\u00e9mergence d\u2019une masse critique compos\u00e9e de la Chine, de la Russie et de l\u2019Iran. Leur large \u00e9ventail de production \u00e9nerg\u00e9tique et alimentaire, de ressources naturelles et de technologies industrielles, ainsi que leur puissance militaire, cr\u00e9ent les conditions pr\u00e9alables \u00e0 leur autonomie et \u00e0 leur r\u00e9silience face \u00e0 l\u2019ing\u00e9rence occidentale, servant ainsi de base \u00e0 d\u2019autres pays pour les rejoindre. C\u2019est cette perspective qui a \u00e9t\u00e9 discut\u00e9e lors de la r\u00e9union annuelle de l\u2019Organisation de coop\u00e9ration de Shanghai au Kirghizistan et du Forum \u00e9conomique oriental, une semaine plus tard \u00e0 Vladivostok, afin de pr\u00e9parer le terrain pour obtenir un soutien plus large lors des r\u00e9unions des BRICS pr\u00e9vues en septembre 2026 \u00e0 New Delhi.<\/p>\n\n\n\n
Au c\u0153ur de cette nouvelle masse critique se trouve l\u2019\u00e9mergence de la Chine en tant que premi\u00e8re \u00e9conomie industrielle mondiale. Bien que son socialisme industriel soit qualifi\u00e9 d\u2019autocratique en Occident, la Chine m\u00e8ne essentiellement les m\u00eames politiques que celles qui ont permis au capitalisme industriel am\u00e9ricain et europ\u00e9en de r\u00e9ussir \u00e0 lib\u00e9rer leurs \u00e9conomies du fardeau des paiements rentiers<\/em> vers\u00e9s aux propri\u00e9taires fonciers, aux monopoleurs et aux banques pratiquant l\u2019usure. 10 Le parcours de la Chine vers son leadership industriel l\u2019a amen\u00e9e \u00e0 maintenir dans le domaine public les monopoles financiers, ceux des ressources naturelles et des infrastructures. Son succ\u00e8s d\u00e9montre la sup\u00e9riorit\u00e9 de son \u00e9conomie mixte publique\/priv\u00e9e, caract\u00e9ris\u00e9e par de forts investissements publics, par rapport aux \u00e9conomies occidentales actuelles, dont l\u2019ancien capitalisme industriel a \u00e9t\u00e9 d\u00e9tourn\u00e9 par la privatisation n\u00e9olib\u00e9rale vers un capitalisme financier rentier<\/em> extractif (aux caract\u00e9ristiques am\u00e9ricaines).<\/p>\n\n\n\nEn proposant une alternative r\u00e9ussie d\u2019\u00e9conomie mixte au capitalisme financier occidental, la Chine constitue une menace pour l\u2019h\u00e9g\u00e9monie am\u00e9ricaine au sein de l\u2019ordre n\u00e9olib\u00e9ral occidental actuel. La Banque populaire de Chine a jou\u00e9 un r\u00f4le central dans l\u2019avantage de productivit\u00e9 de la Chine, en conf\u00e9rant \u00e0 la cr\u00e9ation mon\u00e9taire un caract\u00e8re public afin de financer la formation de capital tangible et la production. L\u2019accumulation par la Chine de 633 milliards de dollars de titres du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et de plus de 300 milliards de dollars d\u2019or (en juin 2026) confirme le succ\u00e8s de l\u2019orientation industrielle de sa cr\u00e9ation mon\u00e9taire et de cr\u00e9dit, qui a fait d\u2019elle le premier exportateur mondial de produits manufactur\u00e9s et de technologies, investissant dans la dur\u00e9e plut\u00f4t que dans le court terme financier.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019objectif de la Chine, en organisant son initiative \u00ab La Ceinture et la Route \u00bb ainsi que le commerce ext\u00e9rieur et les investissements qui y sont li\u00e9s, est de cr\u00e9er un syst\u00e8me eurasien de transport terrestre et de ports internationaux, con\u00e7u comme un syst\u00e8me gagnant-gagnant offrant des avantages mutuels \u00e0 tous les participants. Ses d\u00e9tracteurs occidentaux ont averti que la Chine pourrait s\u2019av\u00e9rer \u00eatre un cr\u00e9ancier tout aussi exploiteur que l\u2019ont \u00e9t\u00e9 les \u00e9conomies occidentales, en recourant \u00e0 la \u00ab diplomatie du pi\u00e8ge de la dette \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire<\/em> en utilisant son pouvoir de cr\u00e9ancier comme levier pour s\u2019approprier les ressources naturelles et les infrastructures des \u00e9conomies d\u00e9bitrices.<\/p>\n\n\n\nLa question est de savoir si les investissements internationaux et les cr\u00e9dits intergouvernementaux seront \u00e9quitables ou pr\u00e9dateurs. C\u2019\u00e9tait l\u00e0 le probl\u00e8me que Keynes cherchait \u00e0 r\u00e9soudre. Son ICU visait \u00e0 \u00e9viter la polarisation financi\u00e8re entre les \u00e9conomies cr\u00e9anci\u00e8res et d\u00e9bitrices en \u00e9tant habilit\u00e9e \u00e0 obliger les gouvernements membres ayant accumul\u00e9 d\u2019importantes cr\u00e9ances sur les pays d\u00e9biteurs \u00e0 les r\u00e9duire, plut\u00f4t que d\u2019exiger des d\u00e9biteurs qu\u2019ils accordent la priorit\u00e9 au service de la dette ext\u00e9rieure au d\u00e9triment des d\u00e9penses int\u00e9rieures et des besoins d\u2019investissement n\u00e9cessaires \u00e0 leur croissance \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n
Le principe de Keynes consistant \u00e0 r\u00e9duire les cr\u00e9ances financi\u00e8res des pays exc\u00e9dentaires \u2013 et, par l\u00e0 m\u00eame, les dettes des pays en d\u00e9ficit chronique \u2013 lorsqu\u2019elles d\u00e9passaient la capacit\u00e9 de remboursement sans paralyser la croissance \u00e9conomique \u2013 fournit une ligne directrice qui garantirait que la Chine et d\u2019autres cr\u00e9anciers majeurs potentiels partagent v\u00e9ritablement leur richesse. Un nouvel ordre \u00e9conomique s\u2019inscrivant dans cette optique emp\u00eacherait les grandes nations cr\u00e9anci\u00e8res d\u2019accumuler des cr\u00e9ances financi\u00e8res \u00e0 recouvrer \u00e0 la mani\u00e8re \u00aboccidentale\u00bb, en appauvrissant les pays d\u00e9biteurs et en leur imposant une d\u00e9pendance afin de prendre le contr\u00f4le de leurs \u00e9conomies.<\/p>\n\n\n\n
La Chine et d\u2019autres nations accorderaient des pr\u00eats pour couvrir le co\u00fbt des investissements productifs concrets r\u00e9alis\u00e9s par les pays b\u00e9n\u00e9ficiaires, dans le cadre d\u2019un syst\u00e8me de gains mutuels. Ce syst\u00e8me viserait \u00e0 renforcer la capacit\u00e9 des pays b\u00e9n\u00e9ficiaires d\u2019investissements et de pr\u00eats \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des exc\u00e9dents \u00e9conomiques suffisants pour financer non seulement le remboursement des pr\u00eats, mais aussi l\u2019augmentation de leur productivit\u00e9 et de leur niveau de vie. Ce syst\u00e8me permettrait, gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019intensification des \u00e9changes commerciaux, des investissements dans les infrastructures et d\u2019autres investissements publics, de stimuler la croissance \u00e9conomique dans toute l\u2019Asie et dans les pays du Sud, ainsi que l\u2019\u00e9conomie mondiale dans son ensemble.<\/p>\n\n\n\n
Outre cette augmentation globale de la prosp\u00e9rit\u00e9 mutuelle r\u00e9sultant d\u2019un ordre \u00e9conomique post-dollaris\u00e9 plus \u00e9quitable et plus stable, les pays rejoignant la masse critique form\u00e9e par la Chine, la Russie et l\u2019Iran b\u00e9n\u00e9ficieraient d\u2019avantages g\u00e9opolitiques. Leurs accords commerciaux et financiers seraient \u00e0 l\u2019abri des man\u0153uvres am\u00e9ricaines visant \u00e0 d\u00e9stabiliser leurs \u00e9conomies en utilisant comme arme le syst\u00e8me de commerce et de paiements dollaris\u00e9. Et la cr\u00e9ation d\u2019une alternative \u00e0 ce syst\u00e8me r\u00e9duirait la capacit\u00e9 des \u00c9tats-Unis et de leurs alli\u00e9s \u00e0 supporter le co\u00fbt de tentatives militaires ouvertes de coercition.<\/p>\n\n\n\n
Qu\u2019adviendra-t-il des pays occidentaux alli\u00e9s des \u00c9tats-Unis qui rejetteraient ce nouvel ordre \u00e9conomique ?<\/strong><\/p>\n\n\n\nLe nouvel ordre \u00e9conomique international se heurtera bien s\u00fbr \u00e0 la r\u00e9sistance des \u00c9tats-Unis, qui exerceront de fortes pressions sur les autres pays pour qu\u2019ils n\u2019y adh\u00e8rent pas. Il semble donc probable que deux blocs coexisteront pendant un certain temps. L\u2019un regroupera les pays de la \u00ab majorit\u00e9 mondiale \u00bb adh\u00e9rant au nouvel ordre, tandis que l\u2019autre continuera \u00e0 fonctionner au sein du syst\u00e8me du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n
Mais le co\u00fbt de la mise en conformit\u00e9 avec les exigences conflictuelles des \u00c9tats-Unis affaiblit d\u00e9j\u00e0 leur alliance avec l\u2019Europe de l\u2019OTAN, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud, car cela les oblige \u00e0 s\u2019abstenir d\u2019importer de l\u2019\u00e9nergie, des mati\u00e8res premi\u00e8res et des produits industriels moins co\u00fbteux, tout en augmentant leurs d\u00e9penses militaires au prix du d\u00e9mant\u00e8lement de leurs syst\u00e8mes de protection sociale et \u00e9conomique nationaux. \u00c0 terme, le bloc centr\u00e9 sur les \u00c9tats-Unis pourrait se concentrer dans l\u2019h\u00e9misph\u00e8re occidental, o\u00f9 la puissance militaire et \u00e9conomique am\u00e9ricaine est la plus forte.<\/p>\n\n\n\n
Les \u00e9lites au pouvoir du bloc centr\u00e9 sur les \u00c9tats-Unis tenteront de pr\u00e9server leur richesse financi\u00e8re en maintenant le capitalisme financier rentier<\/em> qui, depuis les ann\u00e9es 1970, a polaris\u00e9 les \u00e9conomies de plus en plus en leur faveur. Mais les tensions politiques internes, et \u00e0 terme financi\u00e8res, que cela engendre conduiront \u00e0 une r\u00e9sistance populaire locale, d\u2019autant plus que la prosp\u00e9rit\u00e9 croissante du bloc centr\u00e9 sur l\u2019Asie attire les int\u00e9r\u00eats industriels et commerciaux occidentaux cherchant \u00e0 participer \u00e0 son succ\u00e8s \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n\u00c0 un moment donn\u00e9, les \u00e9conomies occidentales pourraient \u00eatre confront\u00e9es \u00e0 une crise politique tr\u00e8s similaire \u00e0 celle qui a stimul\u00e9 les r\u00e9formes du capitalisme industriel au d\u00e9but du XIXe si\u00e8cle, men\u00e9es par l\u2019opposition de la classe industrielle aux revenus de rente<\/em>, consid\u00e9r\u00e9s non pas comme une richesse \u00ab r\u00e9elle \u00bb, mais comme une fausse richesse constitu\u00e9e de droits immobiliers et autres droits de propri\u00e9t\u00e9, de privil\u00e8ges monopolistiques et de cr\u00e9ances financi\u00e8res (ce que les \u00e9conomistes du XIXe si\u00e8cle appelaient le capital \u00ab fictif \u00bb ou \u00ab fictif \u00bb) . Dans ce sc\u00e9nario, on assisterait \u00e0 un renouveau de l\u2019\u00e9conomie politique classique visant \u00e0 red\u00e9finir la nature de ce qui constitue r\u00e9ellement un \u00ab produit \u00bb, le PIB et la richesse r\u00e9elle.<\/p>\n\n\n\nLe nouvel ordre \u00e9conomique offre aux \u00e9conomies europ\u00e9ennes actuelles et aux autres \u00e9conomies post-industrielles, y compris m\u00eame celle des \u00c9tats-Unis, l\u2019occasion de se remettre de leur long d\u00e9tour par le capitalisme financier en reprenant ce qui semblait aux observateurs du XIXe , une \u00e9volution naturelle vers une \u00e9conomie mixte socialiste. Elles reviendraient sur la voie du capitalisme industriel qui a connu un tel succ\u00e8s en organisant des monopoles naturels, tels que les services publics, pour r\u00e9pondre aux besoins fondamentaux \u00e0 des prix subventionn\u00e9s, au lieu d\u2019\u00eatre privatis\u00e9s pour g\u00e9n\u00e9rer des rentes de monopole. Et cette fois-ci, les anciennes d\u00e9pendances coloniales de l\u2019Europe qui ne seraient pas enferm\u00e9es dans l\u2019ordre n\u00e9olib\u00e9ral centr\u00e9 sur les \u00c9tats-Unis poursuivraient la m\u00eame strat\u00e9gie industrielle pour b\u00e2tir des \u00e9conomies autonomes et en croissance, avec une prosp\u00e9rit\u00e9 plus largement r\u00e9partie.<\/p>\n\n\n\n
Dans le nouvel ordre, les \u00e9conomies consid\u00e9reraient la cr\u00e9ation mon\u00e9taire et le syst\u00e8me financier d\u2019allocation du cr\u00e9dit comme le monopole d\u2019infrastructure cl\u00e9 \u00e0 socialiser afin de l\u2019orienter dans l\u2019int\u00e9r\u00eat public. Les gouvernements cr\u00e9eraient de la monnaie de la m\u00eame mani\u00e8re que le font aujourd\u2019hui les \u00e9conomies par l\u2019interm\u00e9diaire de leurs banques centrales. Les gouvernements nationaux n\u2019auraient pas besoin d\u2019emprunter aupr\u00e8s de cr\u00e9anciers nationaux ou \u00e9trangers, ni m\u00eame de pr\u00e9lever des imp\u00f4ts pour financer leurs d\u00e9ficits budg\u00e9taires. Ils pourraient simplement cr\u00e9er la monnaie. 11 Mais les banques centrales ou les Tr\u00e9sors nationaux, sous des gouvernements capitalistes industriels ou socialistes du nouvel ordre, feront ce que fait la Banque populaire de Chine : ils cr\u00e9eront de la monnaie dans le but de financer de nouveaux investissements tangibles et la productivit\u00e9, ainsi que d\u2019autres fins socialement n\u00e9cessaires, et non pour financer l\u2019achat ou la sp\u00e9culation sur des biens immobiliers, des actifs industriels et des titres financiers d\u00e9j\u00e0 existants.<\/p>\n\n\n\n
Cela reviendrait \u00e0 reprendre la pratique des \u00e9conomies industrielles les plus avanc\u00e9es d\u2019Europe de la fin du XIXe si\u00e8cle, notamment l\u2019Allemagne, qui orientaient leurs syst\u00e8mes bancaires vers le financement d\u2019investissements tangibles dans de nouveaux moyens de production et de distribution, et non vers la sp\u00e9culation telle qu\u2019elle caract\u00e9risait la banque d\u2019affaires britannique et caract\u00e9rise encore aujourd\u2019hui les syst\u00e8mes bancaires occidentaux. La finance et le secteur bancaire, dans le nouvel ordre \u00e9conomique, seraient ainsi socialis\u00e9s et industrialis\u00e9s pour financer l\u2019investissement productif.<\/p>\n\n\n\n
Et bien que les gouvernements nationaux puissent cr\u00e9er leur propre monnaie pour financer de tels investissements sans pr\u00e9lever d\u2019imp\u00f4ts, il subsiste une logique solide les incitant \u00e0 suivre la ligne directrice la plus importante des \u00e9conomistes classiques : \u00e0 savoir, taxer les rentes fonci\u00e8res des logements et de l\u2019immobilier commercial, ainsi que les rentes issues des ressources naturelles, de l\u2019agriculture \u00e0 l\u2019exploitation mini\u00e8re et p\u00e9troli\u00e8re, en passant par les for\u00eats et d\u2019autres \u00e9l\u00e9ments du domaine public traditionnel. Une telle fiscalit\u00e9 \u00e9vitera \u00e0 l\u2019\u00e9conomie d\u2019enrichir une classe tirant profit des rentes et minimisera le co\u00fbt de production. Tel \u00e9tait le r\u00eave des \u00e9conomistes classiques. Ils visaient \u00e0 limiter le co\u00fbt de production du capitalisme industriel au co\u00fbt socialement n\u00e9cessaire de la vie et de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, sans le fardeau de la rente \u00e9conomique. Cette rente \u00e9tait jug\u00e9e superflue et devait soit \u00eatre supprim\u00e9e par l\u2019imposition, soit \u00e9vit\u00e9e en transformant les monopoles naturels en infrastructures publiques, afin d\u2019emp\u00eacher d\u2019embl\u00e9e que des rentes de monopole ne soient per\u00e7ues.<\/p>\n\n\n\n
Ce dont le nouvel ordre \u00e9conomique a le plus cruellement besoin, parall\u00e8lement \u00e0 la d\u00e9dollarisation, c\u2019est d\u2019une doctrine directrice s\u2019inspirant des efforts de l\u2019\u00e9conomie politique classique pour distinguer la croissance mat\u00e9rielle li\u00e9e \u00e0 la formation de capital industriel des fortunes financi\u00e8res et renti\u00e8res<\/em> associ\u00e9es, qui prennent la forme d\u2019une charge g\u00e9n\u00e9rale polarisante que toutes les soci\u00e9t\u00e9s prosp\u00e8res de l\u2019histoire ont cherch\u00e9 \u00e0 minimiser.<\/p>\n\n\n\n