Traduction de As Silicon Valley seeks pie-in-the-sky AI dreams, the bubble is deflating par John Rapley, chroniqueur pour The Globe and Mail, 21 février 2026.
Après des années de gains à deux chiffres, où les flux financiers étaient si importants que les plus grandes entreprises américaines ont dépassé l’économie canadienne en taille, les marchés boursiers new-yorkais sont entrés dans une période de turbulence. L’explication dominante à Wall Street est que la restructuration de l’IA a commencé, les entreprises susceptibles d’être affectées par l’IA étant abandonnées par les investisseurs. La semaine dernière, les sociétés de logiciels dont les modèles commerciaux semblent les plus susceptibles d’être perturbés, telles que les cabinets d’avocats ou d’experts-comptables dont les clients pourraient désormais créer leurs propres logiciels à l’aide d’applications d’IA, ont fait l’objet d’importantes ventes. Dans le même temps, les fabricants de puces ont enregistré de solides gains, ce qui a été interprété par certains comme un signe que les investisseurs pensent que les entreprises devront augmenter leur capacité de calcul pour rester à flot dans la révolution de l’IA.
Cette analyse rejoint les récentes discussions entre analystes selon lesquelles cette technologie est sur le point de connaître une avancée majeure. Matt Shumer, entrepreneur et blogueur spécialisé dans l’IA, a récemment publié un essai intitulé « Something Big Is Happening » (Quelque chose d’important est en train de se produire), dans lequel il affirme que l’IA est sur le point de faire un bond en avant. Il suggère que l’IA sera bientôt capable de s’émanciper du contrôle humain et, à terme, de surpasser l’intelligence humaine.
Cet article a suscité beaucoup de buzz dans la blogosphère technologique et a renforcé un discours américain émergent selon lequel, après des années de préparation, la révolution de l’IA est sur le point de commencer.
Cependant, en dehors des États-Unis, cette histoire de point de basculement semble avoir peu d’écho. En Chine, autre pays à l’avant-garde de la révolution de l’IA, les chercheurs ne négligent pas la recherche d’une super-intelligence artificielle, mais ils semblent penser que le développement le plus important concerne les applications pratiques de l’IA existante (y compris la robotique, domaine dans lequel la Chine jouit d’un avantage).
Cela semble être l’opinion dominante dans la plupart des pays : l’IA sera transformatrice, mais l’idée qu’elle donnera naissance à une nouvelle espèce, supérieure à l’homme, reflète davantage la pensée unique de la Silicon Valley que la réalité. Il se peut que le reste du monde se trompe à ce sujet et soit sur le point d’être submergé par une super-technologie contrôlée par les États-Unis. Mais il se peut aussi que ce soient les Américains qui se trompent.
Et, en fait, l’activité sur les marchés boursiers soulève des doutes quant à savoir si ce que nous observons est un point de basculement qui enrichira certaines entreprises et en éliminera d’autres. Car si tel était le cas, nous verrions les cours des actions des gagnants présumés de la course à l’IA augmenter. Ce n’est pas le cas. Les acteurs dominants de la course à l’IA, tels que Google, ou les partenaires des sociétés privées Anthropic et Openai, notamment Oracle et Nvidia, ont tous vu leurs cours baisser depuis le début de l’année.
De même, alors que le marché américain est turbulent, d’autres marchés plus traditionnels connaissent une forte reprise. Si les États-Unis sont vraiment sur le point de réaliser une percée qui bouleversera l’économie mondiale, le reste du monde n’y croit pas. Depuis le début de l’année, le marché boursier américain a du mal à évoluer. Mais celui de la Grande-Bretagne a augmenté de 6 %, celui du Mexique de 11 %, celui du Japon de 13 % et celui du Brésil de 16 %. En bref, « l’exceptionnalisme américain » fait désormais référence au fait qu’il s’agit d’une exception dans un monde où les marchés boursiers sont en pleine reprise.
Il est possible que, plutôt qu’un bouleversement de l’IA, nous assistions à un dégonflement de la bulle de l’IA. De plus en plus d’analyses soutiennent cette conclusion. Tout récemment, UBS a fait valoir que les « hyperscalers » à l’origine de la construction massive de centres de données sont peut-être allés trop loin, que ces entreprises pourraient ne pas générer de rendements justifiant leurs dépenses et pourraient bientôt devoir revoir leurs plans à la baisse, ce qui aurait des répercussions négatives pour les entreprises qui ont profité de cette expansion, en particulier les fabricants de puces.
De plus, dans un marché devenu inhabituellement politisé par le comportement interventionniste du président américain, qui récompense les entreprises qu’il apprécie et pénalise celles qu’il n’aime pas, l’approche des élections de mi-mandat pourrait mettre un terme à la reprise de l’IA.
Avec l’espoir grandissant que les démocrates reprennent la Chambre des représentants et peut-être même le Sénat, on murmure à Washington que les entreprises perçues comme trop proches de Donald Trump seront dans le collimateur des enquêtes du Congrès. La reprise des « Magnificent Seven » a bénéficié de la volonté déterminée du président américain de bloquer toute réglementation du secteur, elle pourrait donc rencontrer des obstacles si M. Trump était contraint par le Congrès l’année prochaine (une explication qui semblerait également rendre compte des récentes difficultés rencontrées par les cryptomonnaies, un autre secteur soutenu par le président américain).
Les traductions de 2026 (.xlsx) – celles de 2025 (.html) – par Gilles en vrac
Les caractères gras dans le texte sont de Gilles.
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